消息不脛而走。

媒體最新報道，前阿里巴巴千問大模型負責人——林俊暘創辦的AI實驗室已經完成首輪孖展，投後估值20億美元（約合人民幣135億元）。

其中，紅杉中國、高榕創投各出資1億美元領投，騰訊2000萬美元跟投。

一家還沒有產品、沒有營收、甚至連名字都還沒正式公布的公司，首輪估值20億美元。這一幕放在幾年前，幾乎不可想象。

投資人開搶林俊暘

估值20億美元

「你認識林俊暘嗎？求對接。」

過去兩個月，創投圈裏都在打聽林俊暘的新動向，生怕錯過他創業的第一張門票。官宣離職不久後，也許是聯繫他的人太多，他一度在朋友圈表示：「真的需要休息。」

直到3月26日，林俊暘在社交平台上發布離職後的首個長文《From Reasoning Thinking to Agentic Thinking》，提出AI範式下一個階段的核心命題應該是「智能體式思考」。外界猜測，這或許就是他新項目的方向。

5月，更確切的消息傳來：林俊暘新成立了一個AI實驗室項目，並正在為之尋求孖展，目標孖展規模為數億美元。彼時，投資界曾就該消息求證。

關於林俊暘新項目的打聽從未停止。「無論創不創業，先搶到他再說。」一位投資人曾這樣對我們說。但多數人只能觀望，「這個級別的人才肯定第一圈就被喫掉了。」

如今，新公司的輪廓漸漸清晰。

雖然尚未正式官宣，但天眼查信息顯示，林俊暘名下已關聯三家企業，均成立於今年5月到6月之間：包括他個人100%持股的語用（上海）科技有限公司，以及他作為受益所有人的上海卜拉格科技有限公司，後者對外投資了上海格物致用管理諮詢合夥企業（有限合夥），受益所有人同樣是林俊暘。

綜合多方信息，林俊暘的新公司目前還沒有確定的名字，但已被投資人爭相追捧。答案或許藏在他瞄準的方向裏。據The Information報道，林俊暘創辦的AI實驗室主攻世界模型與具身智能。

要知道，這個方向在全球範圍內正被投資人瘋狂追逐：李飛飛創立的World Labs今年2月完成10億美元孖展，估值50億美元；圖靈獎得主楊立昆和DiT架構提出者謝賽寧聯合創立的AMI Labs，在沒有任何產品的情況下完成了10.3億美元種子輪孖展。

如此便不難理解，林俊暘的新公司即使還沒有名字、沒有產品，也能一上來就估值20億美元。

千問大牛

兩個月前離職

何以估值20億美金？先從林俊暘說起。

放眼大模型江湖，林俊暘的履歷多少有點特別：1993年出生，本科在國際關係學院讀文科，碩士轉入更偏技術的交叉學科方向——在北京大學外國語學院研究自然語言處理與多模態表示學習。

2019年碩士畢業後，他以應屆生身份進入阿里達摩院，從高級算法工程師做起，聚焦搜索與推薦場景下的自然語言處理及多模態建模。一個學語言出身的人，僅用六年時間，成為阿里巴巴史上最年輕的P10。

回過頭看，他的火箭式晉升，和Qwen的崛起緊緊綁在一起。

自加入達摩院後，林俊暘便投身大規模預訓練模型的研究與部署，深度參與了M6、OFA等一系列超大規模預訓練模型的研發。2022年底，阿里重組AI團隊成立通義實驗室，林俊暘被任命為通義千問系列大模型的技術負責人。

此後三年，Qwen以驚人的速度擴張。在他的主導下，阿里推出了覆蓋各類參數規模的開源模型家族。截至今年1月，Qwen系列全球下載量超過10億次，衍生模型突破20萬個。2025年推出的旗艦模型Qwen3-Max，參數規模超萬億，在GPQA等評測中超越同期國際主流模型。可以說，林俊暘是千問大模型背後的關鍵人物，帶領其成為全球最強開源模型之一。

但令所有人錯愕的是，他卻突然宣佈離開了。

那是3月4日凌晨，林俊暘在社交平台上發文：「me stepping down. bye my beloved qwen。」（我卸任了，再見了，我親愛的千問。）

告別千問，外界紛紛猜測：「也許很快又有一家AI創業公司要誕生了。」現在，這一幕漸漸成為現實。

AI沸騰

估值集體暴漲

縱觀全球市場，AI是當前最大的投資主題——無AI不性感，無AI不高估值，無AI不富。

不久前3月，OpenAI單輪孖展了1220億美元，創下硅谷史上最高孖展紀錄，估值更是衝到8520億美元；Anthropic也啱啱以9650億美元估值融到了650億美元。

梳理下來，大多數AI頭部公司，每一輪孖展的估值增幅都遠超傳統企業的增長曲線。

國內同樣上演沸騰一幕，AI企業的估值體系正在被重寫。最直觀的，是以智譜、MiniMax為代表的AI企業在二級市場掀起暴漲行情，智譜市值一度逼近9000億港元。此情此景，人們開始重新理解AI在資本市場的定價邏輯。

一級市場同樣在升溫。Kimi啱啱完成20億美元孖展，新一輪孖展據傳已在推進之中，投前估值上升至300億美元。最新消息傳來，DeepSeek結束了逾70億美元的新一輪孖展，估值同樣高企。

「搶瘋了」，這是今年絕大多數AI投資人的體感。

此情此景，一種微妙的情緒在水下瀰漫：投進去的，希望估值漲得再快一點；沒投進去的，祈禱估值漲得慢一點。「只要方向對、人夠強，估值不是第一考量。」一位專注AI的投資人這樣說。

FOMO（害怕錯過），這個詞也開始被反覆提及。儘管通往通用人工智能的技術路線仍存爭議，但一筆筆熱錢背後，投資人的卡位意識前所未有地強烈——越早卡位，贏面越大。

當然，也有人保持冷靜。一位關注AI賽道多年的投資人直言，當前AI企業的估值和基本面之間的裂痕正在擴大，「大家都在為未來買單，但未來什麼時候來、以什麼方式兌現，還沒有人說得清楚。」

但不論如何，AI時代一定會誕生一批萬億級公司，這已幾乎成為所有人的共識。正如林俊暘和他的新AI實驗室，剛站上起跑線，就已經估值20億美元。AI世界，遊戲規則正在被改寫。