星展：中國南方航空股份上升至「持有」評級目標價維持3.4港元

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　　星展發布研報稱，將中國南方航空股份（01055）的評級由「沽售」上調至「持有」，H股目標價維持3.4港元不變，相信市場對行業前景的悲觀預期已大致反映。

　　但該行仍維持對中國三大航空公司的審慎看法，預計行業將進入新一輪利潤受壓周期，前景面對挑戰，當中包括航空燃油價格持續高企。報告指出，中國航空公司燃油對沖比例有限，加上定價能力薄弱、競爭激烈及消費者對價格敏感，成本轉嫁能力受限，預計未來幾季利潤壓力將加劇。

　　星展目前預測南航2026財年將錄得淨虧損31.06億元人民幣，2027財年可望扭虧為盈，錄得盈利16.5億元人民幣，雖然現時風險回報已趨平衡，但若營運環境顯著惡化，股價仍有可能進一步下跌。

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