上周，A股主要指數集體走低。創業板指累跌3.22%，深證成指累跌2.29%，上證指數累漲0.09%。板塊上，保險、氟化工概念、小金屬、鹽湖提鋰、機場航運、證券等板塊上漲，貿易、煤炭、影視院線、電網設備、消費電子、電力等板塊下跌。
後市市場將如何演繹？且看最新十大券商策略匯總。
1. 中信證券：風格再平衡已經開始
A股市場近期隨着大資金的減持速度放緩、賣壓減弱，資金面開始有所平衡，非熱門板塊開始修復。我們認為風格再平衡實際上已經開始，但在配置上仍需聚焦有清晰業績邏輯的方向，而非為切換而切換。
在配置思路上，我們維持推薦AI+能化的結構，當前需要重視新能源、化工、有色、電力設備跌出的性價比，同時，在風格切換、資金減持進入尾聲的背景下，大金融板塊本周已出現拐點，建議繼續增配低估值的券商和保險。最後，我們繼續密切關注國產AI的進展，耐心等流動性衝擊後的佈局點。
2. 華安策略：產業機會重回主線，算力鏈優於存儲鏈
國內經濟繼續體現出較強韌性和強勁結構慣性，當前市場影響核心仍在外部，而在美伊釋放達成協議一致信號，以及我們判斷FOMC會議後沃什鷹派言論概率不高的情況下，有望顯著提振風險偏好、催化市場重回升勢。配置上，隨着市場風險偏好迴歸，機會將重回產業趨勢主線，但當前算力、液冷、光纖、數據中心、儲能鏈等環節明顯優於芯片、半導體材料及設備，當前更是增配前者的良機，後續電子仍有降溫壓力。
3. 興證策略：等待7月財報季開啓，緊抓中報業績線索進行佈局
後續來看，對於市場整體而言，前期風險相繼落地且好於預期、後續流動性驗證壓力整體可控、擁擠度回落至底部區間，意味着後續進一步大幅下行的風險可控。而對於科技板塊而言，前期調整過後空間上已經基本到位，但考慮到後續仍是盈利「真空期」+流動性「逆風期」，等待7月財報季開啓，景氣優勢再度得到驗證後，有望是科技趨勢性迴歸的「更好的時間」。
對於配置上的應對思路，不必為了切換而切換。隨着7月業績預告披露期臨近，景氣的相對強弱、業績的相對變化依然是核心線索，建議緊抓中報業績線索進行佈局。
4. 國金策略：海峽若打開，兩個世界中間有限的風格均衡將會出現
美伊衝突以來，出現了全球兩個世界的分野，科技新世界進入了量價齊升的過熱期；而傳統世界則是進入滯脹-衰退的時期。當下，海峽重開的預期，邊際上更有利於傳統世界的復甦預期，而相對的價格也支撐新一輪HALO交易。但是，金孖展產縮圈的大方向仍然沒有改變，積極防禦+結構切換仍然是重點。
基於以上內容，我們推薦如下：第一，具有戰略資源價值、實物消耗型紅利的原油、煤炭、電力，以及受益於國內製造業結構轉型、基本面出現改善信號的城商行；第二，受益於新興市場傳統製造業投資修復，工業金屬（銅、鋁）、煉化、其他電源設備、汽車零部件、專用設備、通用設備等；第三，科技新世界中關注「脹」和二階開支，包括半導體/AI材料、半導體設備與製造等。
5. 東吳策略：尚未出現趨勢逆轉的明確信號
從當前階段看，無論產業還是流動性環境，均尚未出現趨勢逆轉的明確信號。產業層面，AI大規模商業化仍處於早期階段，除Coding外，Agent、物理AI等方向的潛在空間尚未充分展開；流動性層面，孖展擴張與資本開支擴張的正反饋機制仍在延續。後續關鍵在於靜觀兩條路徑的演進：究竟是產業先完成商業閉環、實現自我造血，還是全球流動性收緊導致孖展難以落地——哪個先到，才能決定科技行情的延續或拐點。
6. 中國銀河策略：科技高景氣賽道仍是市場中長期的配置主線
A股短期大概率延續震盪蓄勢的運行態勢，市場以結構性行情為主，關注聯儲局議息會議對市場預期的邊際影響，以及中報業績前瞻的結構性指引。從配置角度而言，成長板塊的階段性調整，屬於健康的回調過程，短期行情波動不改行業中長期景氣趨勢，科技高景氣賽道仍是市場中長期的配置主線。依託本輪調整，重點挖掘估值相對合理、基本面具備支撐的硬科技細分領域，以低位績優藍籌作為底倉配置，適配輪動節奏。
配置機會：聚焦「科技輪動+防禦配置」佈局策略。關注一，科技景氣與產業趨勢未改，本輪科技行情背後具備產業趨勢驅動和業績支撐邏輯，具備業績支撐的細分領域或將持續受益。短期或呈現輪動特徵，關注半導體、其他電子、商業航天、通信設備、算力、存儲、人形機器人、儲能等細分方向。關注二，受益於產品漲價及業績修復邏輯的方向，重點佈局基礎化工、有色金屬（小金屬）、建築材料、鋼鐵板塊等。關注三，重視防禦性底倉的配置價值，涉及煤炭、煤化工、金融（銀行）、公用事業、新能源等。
7. 中泰策略：市場短期底部明確，「魚尾行情」有望重啓
本周後半段魚尾行情有望重新啓動，且大概率將挑戰前高甚至創出新高。市場的短期波動主要源於SpaceX上市帶來的全球流動性虹吸效應、日本央行議息會議的不確定性等事件性擾動，但這些都是階段性因素，並不改變市場上行的中期方向。當前點位附近正是較好的佈局窗口，不宜因短期波動而離場。
當前可重點關注以下幾個方向：一、科技方向：重點關注存儲、海外算力與機器人。存儲方面，長鑫上市在即，板塊已有一定回調，是當前賠率最優的細分方向。二、電力設備與新能源：能源安全趨勢下中期或有景氣空間。電新板塊驅動力正由國內政策驅動轉向海外出口驅動，出口鏈條景氣度持續改善。三、有色金屬：黃金與工業金屬中期邏輯最為清晰。美伊協議達成疊加聯儲局偏鴿對美元構成雙重壓力，利好金價；衝突後各國軍費普遍抬升，驅動全球製造業資本開支擴張，工業金屬景氣上行趨勢明確。
8. 光大策略：關注市場風格階段性切換
整體來看，短期A股或偏震盪，中長期來看，在基本面及產業趨勢的雙重支撐下，有望逐漸震盪上行。一方面，基本面仍然是背後最為穩健的支撐，其中價格仍然是主要變化因素，從趨勢來看，二季度PPI中樞將會顯著高於一季度，這也將使得二季度上市公司盈利進一步上行。另一方面，AI產業趨勢方興未艾，在基本面未有明顯擾動背景下，股價仍有上行空間，宏觀因素的短期衝擊反而會帶來更好的佈局時點。
短期關注防禦板塊，中期關注以硬科技為代表的三條景氣主線。短期內，防禦板塊或有階段性表現，例如高股息及價值股，不過此類機會或許更偏交易層面的情緒演繹。中長期來看，高景氣方向仍是配置核心，但我們認為並不僅限於科技領域，除了科技之外，出口鏈、資源品等板塊基本面有望持續改善，未來或許值得重點關注。硬科技方面，關注電子、通信、國防軍工等行業；出口鏈方面，關注電力設備、機械設備、輕工製造等行業；上游資源品方面，關注有色金屬、煤炭、石油石化、基礎化工等行業。
9. 開源證券：短期再平衡，中期尋找科技映射下的二次點火
短期看，可以關注再平衡方向，尤其是受到油價波動、風險偏好和科技虹吸壓制的有色、化工等順周期品種。但中期看，重心不應停留在簡單的順周期修復，也不應機械回到前期最擁擠的科技方向，而應尋找「二次點火+敘事張力」的交集。
重點關注四類「二次點火+敘事張力」方向：（1）科技內部具備盈利驗證和邊際改善的方向：國產算力、半導體、AI硬件鏈中真正有訂單和利潤兌現的環節；（2）科技外溢帶來的新景氣方向：電力設備、電力、能源金屬、液冷等；（3）具備產業趨勢和敘事擴張能力的新方向：商業航天、軍工、低空經濟、機器人等；（4）階段性再平衡中具備修復彈性的方向：有色、化工、機械設備等，但需要進一步篩選是否具備持續的G和ΔG。
10. 浙商策略：成長調整權重回升，新倉待右腳、風格稍均衡
展望後市，隨着創業板指跌破日線趨勢指標，全市場主要寬基指數相繼調整，但是彼此之間節奏明顯有差異。其中，創業板指在主要指數中最後一個開啓調整，目前正處於區間震盪過程中。科創50先於創指一周開始調整，本周已經在站穩「左腳」之後探底回升，但前期密集成交區明顯存在壓力。而非創指數基本都是在5月14日開啓調整，其節奏明顯領先於雙創，目前已進入本輪調整末端，若有向下試探反而可以認為是配置機會（黃金右腳），建議積極應對。
配置方面，基於「科技成長調整權重指數回升，新倉待右腳、風格稍均衡」的判斷，我們建議：現有中線倉可以繼續持有，當上證指數回踩前低、形成「黃金右腳」時可以適當增配；雙創指數以區間震盪對待，越接近60日均線越積極，越臨近前期高點越謹慎。行業方面，目前雙創仍舊是市場關注焦點，依舊應作為主線持有，但考慮到近期波動較大、穩健風格受到市場青睞，可以適當切換部分至紅利和大金融板塊。