美股周一錄得小幅回升，但多家以技術分析見長的機構對此輪反彈的持續性提出質疑，警告市場或面臨一個震盪偏弱的夏季行情。

美國獨立市場研究及諮詢機構Fundstrat技術策略主管Mark Newton在周一盤後報告中表示，當日的上漲更像是「死貓跳」，而非趨勢性底部的確立。他援引標普500周期合成指標指出，該模型顯示市場已接近階段性頂部，預計至少在7月下旬之前將維持弱勢，下行風險甚至可能延續至10月。

從具體數據看，周一納斯達克綜合指數上漲0.9%，標普500指數微漲0.3%，但相較於上周五分別高達4.2%和2.6%的跌幅，反彈力度明顯不足。

Newton指出，標普500指數周一盤中一度上漲約1%，但隨後回吐漲幅，收於開盤價下方。更值得警惕的是，當日下跌個股多於上漲個股，市場廣度偏負，成交量亦遠低於上周五拋售時的水平。他表示：

「無論是標普500還是納斯達克100指數ETF（QQQ），均收於開盤價之下。這一收盤形態預示着後市大概率將測試並跌破上周五的低點。」

周期模型見頂，夏季或震盪偏弱

Newton所依據的標普500周期合成指標，是一個將歷史季節性規律與日曆趨勢整合為單一預測路徑的市場模型。他指出，該模型已在當前點位附近發出頂部信號，並已轉為負向。

Newton坦承，該周期模型並非萬無一失，其指示的是轉折的時機與方向，而非調整幅度。但他強調，寬基指數周期自預測高點轉弱，疊加上周五成長股的大規模平倉及市場倉位仍處拉伸狀態，這些因素共同構成支持夏季震盪偏弱的有力證據。

點位方面，Newton預計，標普500短期內可能重新測試5月中旬的7333點，若跌勢擴大，則可能進一步下探7135至7250點區間。

花旗技術信號呼應偏空判斷

無獨有偶，花旗技術分析師團隊亦發出類似警示。由Daniel Tobon領銜的報告指出，納斯達克100指數、費城半導體指數及標普500指數上周五均形成「看跌外包周」形態（當周波幅完全覆蓋前周且收低，預示拋壓加大）。

花旗表示，歷史數據顯示，當納斯達克100與標普500同時觸發該形態時，未來兩周市場走弱的概率較高，雖然具體跌幅有所差異，但整體下跌趨勢較為明確。