智通財經APP獲悉，6月11日下午，國內多晶硅期貨市場迎來強勢異動，午後2609主力合約脈衝上行，至收盤前10分鐘漲停封死，報37710元/噸。市場消息稱，近期或出台圍繞光伏反內卷措施，包括對組件效率、多晶硅生產能耗進行限制等，以實現產能出清的目標。

多晶硅漲停，於此前或有徵兆，昨日PS主力合約於收盤10分鐘前拉漲1600點，漲幅接近5%，與此同時，昨日光伏多家股票走強漲停。多晶硅主力合約今日開盤報36200元/噸，盤中震盪，午盤收盤前下行震盪，午後發力拉漲，多次衝擊37000元/噸，最終以漲停價37710元/噸收盤，單日最低為35550元/噸，最高為37710元/噸，升跌額達2160元，漲幅8.99%，成交量至22.39萬。

針對本次期貨價格異動，記者向多家硅料企業求證，受訪企業均表示不清楚具體原因，近期也未在產業端看到利好變化。一家頭部企業人士分析稱，價格異動可能與實施能耗管控預期有關。

一位期貨分析師表示，當前價格變化主要是消息層面的擾動，產業反饋實質變化不多。多晶硅盤面估值已經處於底部，本身就很容易反彈，再配合一些「小作文」，反應會比較明顯。

該分析師同時強調，目前多晶硅期貨的價格變化不能算「反轉」，只能算短期反彈，「通過拉高盤面出貨套保。如果未來看不到相關政策，繼續下跌的概率較大。不過，市場對底部基本也有共識，歷史底是3萬元/噸，現在3.5萬元/噸附近是強現金成本支撐，越往下越難跌。」

多晶硅處於光伏晶硅產業鏈最上游，亦是光伏產業鏈反內卷核心環節。去年9月發布的意見徵求稿顯示，《硅多晶和鍺單位產品能源消耗限額》等3項強制性國家標準（徵求意見稿），對多晶硅單位產品能耗標準分別設定一級、二級、三級能耗限值為≤5kgce/kg、5.5kgce/kg、6.4kgce/kg，對應三氯氫硅法約40.7kWh/kg-Si、48.8kWh/kg-Si、52.1kWh/kg-Si。

根據該標準要求，已建成的裝置產能相比將減少30%左右。業內人士預估，從徵求意見到正式實施，預計至少有一年以上的時間，實際可能在2026年底落地。

但多位業內人士表示，30%的出清比例對於硅料環節而言仍然不夠。事實上，目前多晶硅整體開工率已經維持在40%左右的低負荷水平，停下的也主要是老舊產能。出清未開工或者無效產能，對於硅料環節供給很難有實質性影響。

正信期貨指出，考慮到當前行業平均完全成本3.9W-4W之間，現金流平均成本在3.5W-3.6W之間，盤面跌到成本線附近後，受到消息或情緒刺激容易產生反彈行情。若後續信息驗證為真，盤面或能走出一輪預期層面上的反彈；若後續消息被證僞，或可在完全成本線以上擇機套保。

一位產業鏈人士表示，如果說硅料行業存在利好消息，還是寄希望於頭部企業做好生產經營管理，庫存高就停產減產，低於成本價格不出貨。頭部龍頭普遍已經連續兩年虧損，且虧損金額較高，今年行業必須「背水一戰」，應該沒有哪家企業還經得起大額虧損。

在今年SNEC展會期間，協鑫科技聯席CEO蘭天石表示，硅料最艱難的時刻已經過去，今年3—5月是行業底部區間。對於如何讓行業迴歸合理盈利水平，他認為，參考電解鋁、煤炭行業的調控邏輯，通過抬高安全、環保、能耗門檻，出清落後產能，修復行業供需格局。

相關概念股：

協鑫科技(03800)：截至2025年12月31日止年度，該集團期內取得收入144.25億元。在光伏硅材料領域，協鑫科技牽頭攻關的高純低碳顆粒硅製備技術，品質表現再上台階，5元素總金屬雜質含量≤0.5ppbw的產品佔比超95%，完美適配N型高效光伏電池需求;公司獲得國際權威認證機構英國標準協會(BSI)頒發的生命周期評價覈查意見聲明，公司顆粒硅產品「搖籃到大門」碳足跡僅為14.2756kgCO2 e/kg，創造了硅基材料低碳生產的新紀錄。

通威股份(600438.SH)：全球多晶硅料領域的絕對龍頭，已形成約90萬噸高純晶硅年產能，2025年國內市佔率超過30%，銷量連續六年位居全球第一，同時在太陽能電池、組件等環節完成垂直一體化佈局。

新特能源(01799)：特變電工控股子公司，主營高純多晶硅研發生產，兼營風能/光伏電站建設和運營。2025年營收約152.5億元，產能規模位居國內前列，目前正推進產線技改降本工作。