體驗式房地產投資信託公司VICI Properties股價年初至今表現掙扎，但在近期積極資本部署和一季報超預期表現的支撐下正嘗試企穩反彈。隨着公司上調全年盈利指引並持續推進大型項目，市場對其後市走向的關注度正在升溫。
VICI在2026年第一季交出了一份亮眼的成績單。公司總營收按年增長3.5%至10.2億美元，超出分析師預期的10.1億美元；淨利潤按年大增60.5%至8.72億美元，合每股收益0.82美元，遠高於市場預期的0.71美元。更令市場振奮的是，公司將全年AFFO指引上調至每股2.44至2.47美元區間。
在資本部署方面，VICI展現了強勁的擴張勢頭。公司首季新增約12億美元資本承諾，連續兩季突破10億美元大關，為公司歷史上首次。重大舉措包括將One Beverly Hills項目的夾層貸款擴大至15億美元，以及以1.44億美元收購加拿大阿爾伯塔省的四項地產資產，資本化率達8%。
儘管業績向好，VICI股價年初至今仍面臨壓力。公司股價目前在28美元附近交投，較52周高點34.01美元回撤約17%。分析人士指出，市場對利率環境的不確定性以及公司加大貸款業務佔比的擔憂，是壓制股價的主要因素。目前貸款佔公司總資產比重仍為高個位數，管理層強調這屬於策略性配置而非規模性轉向。
不過，華爾街整體對該股持樂觀態度。Cantor Fitzgerald維持超配評級，目標價33美元，看好REITs板塊在2026年的復甦前景。Scotiabank近期也將目標價從30美元上調至32美元，指出淨租賃REIT一季度普遍呈現出AFFO上修和更積極投資指引的積極信號。
對於尋求穩定現金流的投資者而言，VICI約6.3%的年化股息率頗具吸引力。公司自2018年上市以來已連續七年調升股息，展現出現金流的穩定性。分析人士認為，在宏觀經濟不確定性猶存的背景下，VICI的高股息屬性和體驗式不動產的防禦特徵，使其成為收益型配置中值得關注的標的。
責任編輯：張俊 SF065