在錄得連續六個交易日上漲後，惠普公司股價於5月26日出現回調，即將結束這波自5月中旬以來累計漲幅超過20%的強勁走勢。市場目光正聚焦於該公司即將在5月27日盤後發布的2026財年第二季度財報，以檢驗這輪由AI PC預期驅動的行情能否獲得基本面支撐。

　　此輪漲勢的直接催化劑來自競爭對手聯想集團。5月21日，聯想公布的財報顯示其營收增速創五年來新高，且近40%的銷售額已來自AI相關產品。這一強勁數據被市場解讀為整個PC行業，尤其是同樣處於頭部陣營的惠普，正面臨類似的AI換機需求紅利。消息公布後，惠普股價在5月22日單日飆升15%，創下近兩年來最大單日漲幅。此前的五個交易日，該股已持續溫和上漲，形成了六連漲的強勢格局。

　　然而，華爾街分析師對惠普的前景存在顯著分歧。摩根大通分析師Samik Chatterjee在5月上調了惠普的目標價，但仍維持「中性」評級，對去年10月因擔憂Windows 10換機周期結束而下調評級的悲觀立場進行了部分修正。與此同時，美銀美林則態度謹慎，警告惠普可能會在本次財報中下調全年業績指引。看多方的核心邏輯在於其極低的估值，惠普市盈率僅為個位數，股息率接近5%，股價在過去一年跑輸標普500指數約50個百分點，悲觀預期已被大量計入。

　　本次財報的關鍵驗證指標是AI PC的滲透率。上個季度，惠普表示其PC出貨量中約三分之一為具備AI能力的機型。市場將密切關注該比率在第二季度能否繼續提升，尤其是在利潤更豐厚的商用領域。若數據亮眼，則有望推動該股實現從「價值陷阱」到「AI成長股」的估值重塑；反之，此前的六連漲則可能被視為過度反應。

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責任編輯：張俊 SF065