金吾財訊 | 港股芯片股盤初多股走強，截至發稿，美佳音控股(06939)漲7.25%，兆易創新(03986)漲5.15%，瀾起科技(06809)漲4.34%，國民技術(02701)漲2.83%，中芯國際(00981)漲2.63%，華虹半導體(01347)漲1.80%。消息面上，中信建投研究表示，英偉達Rubin進入量產，下一代Feynman進一步推升算力硬件需求，服務器架構從訓練主導轉向訓推兼顧，從GPU主導轉向GPU+LPU架構，並推出存儲機櫃、CPU機櫃、LPX機櫃等，實現系統方案的進一步優化。谷歌/AWS/Meta等廠商的ASIC亦在加速迭代。算力芯片需求持續強勁增長，先進製程、先進存儲、先進封裝、PCB、光通信等仍是硬件需求增量、技術創新最顯著的環節，台積電、三星、英特爾等開發並擴產2nm先進製程，HBM演進到HBM4並衍生出定製芯片，CoPoS、CoWoP等先進封裝形式湧現，CPU、傳統存儲的供需也逐步緊俏。大同證券研究指，存儲芯片行情演繹路徑清晰：第一階段聚焦GPU與AI服務器，第二階段資金開始挖掘受益於AI數據中心建設的配套環節，而存儲芯片正是其中確定性最高的方向之一。AI數據中心維持高強度投入之時，存儲需求、產品價格以及龍頭企業利潤率就仍有支撐。不過需注意，存儲行業本身具備周期性，短期股價快速上漲後可能面臨波動。行情的持續性，最終取決於AI需求能否持續兌現，以及廠商能否在擴產與價格之間維持有效平衡。當前AI產業鏈正呈現「業績驗證景氣、龍頭上修指引、下游鎖定供給」的明確傳導路徑，短期與中期需求均十分強勁。建議繼續聚焦AI算力硬件核心環節：一是AI覆銅板/PCB，二是存儲芯片。