金吾財訊 | 東吳證券發布研報指，文遠知行-W(00800)2026年一季度營收按年高增。報告指出，公司26Q1實現營收1.14億元，按年+57.6%；毛利率34.7%，與去年同期基本持平，處於行業領先水平。

Robotaxi全球車隊加速擴張，截至2026年4月底，全球Robotaxi車隊約1300輛（國內約1000輛），各類L4車隊總規模約2800輛，覆蓋12個國家超40個城市。國內單車日均訂單超17單，註冊用戶按年翻倍。海外市場多點突破，阿布扎比服務覆蓋約70%核心城區，2026年4月啓動迪拜首個純無人駕駛商業運營，並與Grab在新加坡正式運營。此外，與聯想達成未來五年全球部署20萬輛自動駕駛車輛的合作目標。

技術層面，WRD3.0在城市智駕大賽實現四連冠，截至2026年5月已獲近30個車型量產定點，覆蓋廣汽、奇瑞等品牌，兼容NVIDIA、高通、芯擎三大芯片平台。WeRide GENESIS通用仿真世界模型使長尾場景訓練效率較傳統路測提升數千倍。Robobus方面，蘇黎世機場自動駕駛小巴獲准撤除前排安全員，向純無人商業化邁進。

東吳證券維持公司2026-2028年營業總收入預測分別為9.45/19.87/36.8億元，按年+38%/+110%/+85%，歸母淨利潤為-13.5/-10.9/-5.6億元。維持「買入」評級。

風險提示包括Robotaxi商業化不及預期、中東地緣衝突升級、人民幣升值匯兌損失、政策不確定性、競爭加劇及持續虧損風險。