中銀國際發表報告指，騰訊音樂首季總收入及經調整後淨利潤均按年增長7%，基本符合市場預期。該行認為，來自汽水音樂的競爭將日益加劇，因汽水音樂有良性閉環生態系統，加上受AI滲透加速推動的去中心化音樂消費趨勢，將從結構上對騰訊音樂核心的音樂訂閱及廣告業務增長構成壓力。該行預期騰訊音樂與喜馬拉雅的合併，以及承諾在2026年下半年至2027年3月期間完成的10億美元回購，將為估值提供緩衝。該行將其評級由「買入」下調至「持有」，基於2026年預測經調整市盈率10倍，目標價由60.8港元下調至39港元。
中銀國際發表報告指，騰訊音樂首季總收入及經調整後淨利潤均按年增長7%，基本符合市場預期。該行認為，來自汽水音樂的競爭將日益加劇，因汽水音樂有良性閉環生態系統，加上受AI滲透加速推動的去中心化音樂消費趨勢，將從結構上對騰訊音樂核心的音樂訂閱及廣告業務增長構成壓力。該行預期騰訊音樂與喜馬拉雅的合併，以及承諾在2026年下半年至2027年3月期間完成的10億美元回購，將為估值提供緩衝。該行將其評級由「買入」下調至「持有」，基於2026年預測經調整市盈率10倍，目標價由60.8港元下調至39港元。
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