近日，DeepSeek連續下調模型API價格，再次將市場目光聚焦於AI調用量激增與算力基建擴容的邏輯。在這股浪潮中，由基金經理羅擎管理的富國創新科技憑藉對海外算力及光纖光纜的深度跟蹤和前瞻佈局，近一年淨值增長率達272.50%，相較業績比較基準跑出逾232個百分點的超額收益，在同類中排名第一（1/62）。
最近一段時間，大模型輸入緩存降價進一步激發了調用需求。4月25日晚，DeepSeek宣佈對V4-Pro模型API開啓限時2.5折優惠；僅隔一天，又宣佈全系列API服務輸入緩存命中價格降至原來的十分之一。降價迅速刺激調用量攀升，在OpenRouter平台上，DeepSeek調用量已出現明顯增長。與此同時，應用層的爆發式放量，直接轉化為對上游加速卡、服務器及大規模計算集群的持續渴求。海外科技巨頭的資本開支計劃也印證了這一判斷：據報道，亞馬遜、微軟、Meta和Alphabet四家公司2026年資本支出合計將超6000億美元。
在算力需求持續爆發的背景下，富國創新科技基金經理羅擎做出極具前瞻的佈局。根據基金2026年一季報，截至3月31日，組合仍以海外算力為核心持倉方向，並增加了光纖光纜配置。具體來看，東山精密位列第一大重倉股，持倉市值約7.49億元，佔基金淨值比達9.53%，一季度持倉數量約725萬股；中際旭創、新易盛緊隨其後，持倉市值分別約7.40億元和7.31億元，佔基金淨值比均超9%。同時，亨通光電、滬電股份、長飛光纖、長芯博創、烽火通信、中天科技、世嘉科技等個股悉數進入前十大持倉，整體來看，前十大重倉股佔比66.26%，且標的均為光模塊、算力互聯以及光纖光纜等極具代表性的公司。
在此佈局下，富國創新科技A類份額近一年收益率達272.50%，同期業績比較基準為40.07%，超額收益高達232.43個百分點。銀河數據顯示，富國創新科技A近一年排名同類第一（1/62）。
出色業績的背後，離不開羅擎橫跨技術與投資的複合背景。公開資料顯示，羅擎曾任美國軟件公司Kudelabs高級軟件工程師，之後在海通證券資管、招商銀行總行研究院、安謀科技等機構擔任TMT研究員或高級分析師，對產業底層有着較為真切的感知。
在投資方法上，羅擎擅長通過海外映射與實地調研挖掘優質科技公司，以景氣度為綱，重視行業β，偏好在高景氣行業中尋找能夠兌現利潤的個股；組合管理上則願意為銳度犧牲部分回撤控制，不保留中庸持倉。這一風格在其過往管理產品中表現同樣鮮明，以其管理的某數字經濟為例，2024年前十個月便以超50%的收益率，位居Wind主動偏股型基金第二名。
展望後市，羅擎認為，一季度海外算力板塊內部出現明顯分化，CPO方向表現大幅優於傳統可插拔光模塊，PCB板塊則受上游原材料漲價及匯兌影響承壓。隨着相關公司業績陸續披露，他將依據業績表現及投資性價比調整持倉結構。他進一步指出，一季度以來海外AI商業化閉環初現曙光，國內外大模型tokens消耗量大幅增加，國內算力已出現趨緊態勢。未來他將在高度關注AI產業發展的基礎上，積極關注大模型、國產算力、AI應用等方向，預計仍將延續高倉位策略。
責任編輯：郭栩彤