2026年春，AI產業迎來關鍵轉折點。3月GTC大會上，黃仁勳正式宣告AI全面進入Token時代，數據中心加速向Token工廠迭代；4月底，國產大模型DeepSeek V4攜百萬Token上下文、MoE架構與國產算力原生適配能力登場，進一步推動低成本、高併發Token調用的普及。價格屠夫之態引發市場討論。
浪潮之下，玩家分化加劇。模型廠商卷能力，雲廠商拼算力，而範式智能走出了第三條路，以中立平台的角色承接Token經濟爆發的核心紅利。2025年實現首次全年盈利、2026年Q1 Token收入超去年全年，這家曾深耕企業級AI的公司，似乎正成為Token時代的重要底座。
「我們很早就意識到，當所有人都在討論如何煉出最好的‘黃金’（模型）時，產業更缺的是能把金子高效運出來的‘鏟子’和‘路’。」範式智能創始人兼CEO戴文淵在接受專訪向格隆匯表示。在AI從模型競賽轉向規模應用的關鍵節點，這位技術出身的CEO，向我們闡釋了範式智能在Token浪潮中的戰略定位、技術壁壘與產業野望。
一、Token時代為何是範式的時代？
1. 今年被稱為Token元年，Token經濟全面到來。範式智能似乎很早就調轉了船頭，並提前佈局，這也是公司在2025年率先實現全年盈利、提前「挖到了金子」的核心原因之一。
您可否用一句話定義，範式在這場浪潮裏，到底站在什麼位置？
答：範式是Token時代的中立基礎設施平台和生態連接器。我們專注於讓海量Token能夠被低成本、高效且安全地規模化調用，為整個Token經濟提供底層支撐。
2、你們是什麼時候、基於什麼判斷，把API/Token作為重要發展引擎，而不是選擇賣模型，或者賣項目這一傳統企業端服務模式。和同行（如大模型廠商、雲廠商）相比，你們的戰略定位是否很不一樣？
答：我們從2024年底就明確將API/Token業務作為核心增長引擎。因為我們判斷，隨着大模型性能逐步趨同，未來的競爭關鍵在於誰能讓企業更低成本、更高效、更安全地使用這些模型。 與大模型廠商和傳統雲廠商相比，我們的定位差異明顯——我們選擇做中立的全棧雲服務平台，既不綁定單一模型，也不單純出售算力，而是提供從算力虛擬化、模型適配、智能路由到安全合規的一站式服務，幫助企業真正解決多模型落地中的成本和效率痛點。
3、此次15.6億港元配售，80%資金投入異構算力建設，是否為範式Token業務的規模化擴張提供了核心支撐？結合當前Token業務的爆發節奏，這筆算力投入預計將如何快速轉化為營收增長和競爭優勢？
答：是的，這筆資金中80%將用於異構算力建設，直接支撐Token業務的規模化擴張。
我們2026年一季度的客戶token調用量與2025年四季度相比增長過400%。而且、一季度內每月的客戶token調用量比上一個月都是成倍數的增長。今年4月21號通過增發新股融到的資金會用於購買異構算力資源、以確保客戶token調用量的持續增長。
我們的vGPU技術和大模型適配的經驗可以讓我們的token調用效率比行業平均水平高很多。
4、公司與曦望合作推出「百萬Token一分錢」計劃。可否具體談談這個計劃的進度？這是否構成了Token業務的重要底座？
答：我們與曦望的合作推進順利。成本優勢主要源於HAMi vGPU虛擬化技術帶來的更高算力利用率、PhanRouter的智能調度優化，共同實現了更好的性價比。
二、範式如何卡位AI產業中樞？
1、從"第四範式"升級為"範式集團"，從企業級AI平台向全棧AI生態跨越，這一戰略升級背後的邏輯是什麼？公司確立"三駕馬車"業務架構（AI Platform、API業務、Agentic AI），這種分類調整反映了怎樣的戰略思考？
答：升級的核心是從單一企業級AI平台向全棧AI生態跨越。「三駕馬車」（AI Platform、API業務、Agentic AI）的架構調整，正是這一戰略思考的體現：AI Platform築牢底座，API業務貢獻流量和現金流，Agentic AI聚焦高價值場景落地，三者形成相互支撐的閉環。
2、行業目前形成「垂直一體化」與「中立平台」兩大發展路徑，範式堅持中立平台定位，為什麼呢？未來範式將如何進一步強化這種中立平台的價值，實現多方共贏？
答：中立才能服務最廣泛的客戶和生態。我們不生產模型，而是幫助客戶用好所有優秀模型，成為產業生態的連接器。未來我們將繼續通過開放合作，實現模型廠商、算力廠商與企業用戶的多方共贏。
3、DeepSeek V4完全擁抱國產算力，優先升騰、寒武紀，甚至不向英偉達開放早期訪問權限。範式有領先的HAMi vGPU虛擬化技術， ModelHub XC還是國產算力適配最廣的模型社區。V4的成功是否會極大加速國產算力生態的成熟，從而讓公司前期構築的適配壁壘價值倍增？
答：是的，DeepSeek V4的成功對整個國產算力生態是重大利好，也會顯著放大我們前期在國產算力適配上的佈局價值。
我們最核心的技術優勢之一就是 HAMi vGPU。它能夠實現異構算力的統一虛擬化和高效調度，在升騰、寒武紀等國產芯片上大幅提升算力利用率，遠高於行業平均水平。這讓範式不僅能「適配」國產算力，更能真正「用好」國產算力。結合 ModelHub XC 目前最廣泛的國產模型適配能力，我們為客戶提供了從算力層到模型層的完整國產化解決方案。
我們與 DeepSeek 等優秀模型團隊是生態互補關係——他們提供越來越強的模型，我們則提供最好的「用模型」基礎設施。V4的發布進一步驗證了這一路徑的正確性，也讓我們對未來國產算力時代的競爭力更有信心。
三、範式的長期確定性從何而來？
1、2025年範式實現首次全年盈利，在手訂單超89億。在DeepSeek V4推動行業降本增效、市場需求擴容的背景下，您認為2026年Token業務的毛利率能否持續保持優勢？公司整體盈利水平是否會實現進一步突破、持續兌現增長價值？
答：2025年我們實現了首次全年盈利，這對公司而言是一個重要的里程碑。在手訂單超過89億，也為2026年的增長提供了堅實的基礎。
在DeepSeek V4等優秀模型帶動行業整體降本增效和市場需求擴容的背景下，我們對2026年充滿信心。Token業務方面，我們有信心繼續保持毛利率的優勢。主要得益於HAMi vGPU帶來的高算力利用率、PhanRouter的智能調度優化，以及規模化效應帶來的成本攤薄。
2、範式2026年計劃加速出海。
您認為，範式在海外市場的核心競爭力體現在哪裏？公司與國產大模型出海是否能形成協同，共同擴大中國AI Token服務的全球影響力？
答：範式在海外市場的核心競爭力在於性價比極高的中立雲平台。我們不綁定特定模型，能幫助海外客戶低成本、靈活地調用多種優質模型，同時提供穩定的安全合規能力，這在海外市場非常有吸引力。
我們與國產大模型出海可以形成很好的協同——模型出海提供能力，我們的Token基礎設施提供落地通道，二者結合能共同提升中國AI Token服務的全球影響力。
結語
訪談結束時，戴文淵再次提到了「確定性」這個詞。
在他看來，AI產業的終極圖景並不是幾個寡頭模型統治一切，而應該是一個由多元模型、海量應用和複雜場景構成的Token經濟生態。在這個生態裏，連接與調度的價值將無限放大。
「我們不做預言家，我們只是堅信連接的價值。」戴文淵說。當潮水方向已然明晰，範式智能無意爭做那最高的浪花，而是紮根產業底層，扮演產業高效流轉的賦能者。這條深耕基礎設施的賽道，最終能抵達怎樣的遠方，時間自會驗證。