金吾財訊 | 華泰證券發布研報指，維持新奧能源(02688)「買入」評級，目標價75.88港元。研報指出，公司2026年一季度零售氣量穩健增長至72.94億方，按年+0.5%，其中工商業氣量52.67億方（+0.7%），居民氣量19.88億方（+1.0%），經營韌性凸顯。毛差方面，受益於成本管控與順價機制，一季度毛差按年改善。泛能業務結構持續優化，泛能銷售量93.38億千瓦時（按年-7.0%），但電力銷售量按年高增55.4%至4.31億千瓦時，佔比提升1.8個百分點至4.6%。

智家業務存量交易客戶達116.9萬戶，客單價358元/戶（+5.8%），自有品牌及美裝服務延續增長。

私有化進程方面，通函寄發截止日延期至6月30日，剩餘先決條件仍在推進，當前股價較私有化對價仍具吸引力。公司維持全年計劃資本開支約70億元，泛能業務聚焦電力方向。

基於現金流穩健及轉型價值釋放，維持11倍2026年目標PE，考慮到港幣匯率下行，上調目標價。預計2026-2028年核心利潤為68.3/72.7/77.4億元，對應核心EPS 6.04/6.42/6.83元。