Savyata Mishra/Anuja Bharat Mistry

路透4月27日 - 受中東衝突 (link) 導致能源和商品成本飆升影響，全球消費品企業所見的脆弱需求復甦面臨因可能再次漲價而停滯的風險 。

上周五，美國消費品巨頭寶潔公司PG.N警告稱 ，受原油價格上漲影響，其包裝、塑料材料及物流成本增加，預計將對其2027財年利潤造成 約10億美元 (link) 的衝擊。

這一警告清楚地表明，石油 衝擊 (link) 正迫使全球企業提價，以應對 供應鏈中 不斷攀升的成本 (link) ——這些成本現已開始擠壓利潤率。

「食品、能源、醫療保健以及許多其他消費領域的通脹已對消費者及其價值評估能力造成了衝擊。近期地緣政治事件將這一問題推向了新的關切高度，」寶潔首席財務官安德烈·舒爾滕在財報電話會議上表示。

消費者承受壓力

「簡而言之，消費者的購買決策路徑正在日新月異，」舒爾滕表示，並補充稱他預計未來三到五年內將迎來更加劇烈的變革期。

上周，瑞士巨頭雀巢 (link) NESN.S和法國乳業集團達能 (link) DANO.PA公布的財報顯示，在經歷長期停滯後，第一季度銷量出現增長，這讓密切關注需求復甦跡象的投資者鬆了一口氣——此前數年間，企業一直持續提價。

不過，分析師警告稱，如果企業再次提價以抵消成本上漲，這種反彈可能曇花一現，因為這可能會促使注重性價比的消費者轉向平價品牌。

AJ Bell市場主管丹·科茨沃思表示：「這一輪，消費必需品公司將竭盡全力將額外成本轉嫁給消費者，但他們可能會面臨困難。」

定價能力面臨考驗

達能副首席執行官尤爾根·埃瑟表示，短期對沖措施正在幫助緩解近期成本壓力，同時公司已加快了生產力提升計劃的步伐以應對市場波動。

滴露（Dettol）製造商利潔時（Reckitt）首席執行官克里斯·利希特（Kris Licht）表示，衝突已對其中東業務造成衝擊，侵蝕了今年開局本應呈現的積極態勢。

利希特表示，儘管公司在覈心品類中仍看到需求韌性，但對下半年前景的預判依然有限。

聯合利華ULVR.L、可口可樂KO.N、 Kleenex生產商金佰利KMB.O以及吉百利母公司億滋國際MDLZ.O等消費品巨頭尚未闡明能源價格上漲對其業務的影響。這些公司將於本周公布季度業績。

利潔時表示，越來越多的消費者正從品牌健康和衛生產品轉向自有品牌替代品，並警告稱， (link) 其上半年利潤率將因大宗商品成本上漲而受到衝擊。

Keurig Dr Pepper KDP.O表示，其消費者在品牌產品線內選擇降級購買，而非完全放棄品牌產品，這促使該公司加大促銷力度。

這些預警反映了本季度財報電話會議中普遍存在的趨勢，各行業企業 (link) 紛紛指出，由於這場持續近兩個月的衝突，運輸和原材料成本上升、供應鏈緊張以及市場前景不明。

「企業越來越不得不面臨艱難抉擇：是堅守價格，還是依靠銷量來彌補。如果能源成本在年內持續攀升，這種權衡將變得更加艱難，」總部位於以色列的交易平台eToro的市場分析師黃（Zavier Wong）表示。

油氣價格上漲推高了歐洲 (link) 和美國 (link) 的通脹數據，加劇了人們的擔憂：就在消費者剛從疫情後的生活成本危機中恢復過來之際，物價上漲可能會擠壓家庭預算。

「最能安然度過這場風暴的公司，是那些早早做出對沖決策、且所處行業讓消費者難以輕易替代的企業，」黃表示。

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