金吾財訊 | 中資券商股普升，國聯民生(01456)漲4.95%，申萬宏源香港(00218)漲4.55%，廣發證券(01776)漲4.06%，中信證券(06030)漲3.25%，中金公司(03908)漲1.79%，中信建投證券(06066)漲1.76%，中泰期貨(01461)漲1.67%，招商證券(06099)漲1.63%。

消息面上，央行等八部門聯合發布《金融產品網絡營銷管理辦法》，定於 9 月 30 日正式實施。辦法構建全流程閉環監管框架，明確持牌經營准入前提，嚴禁私募向不特定公衆推廣；規範營銷內容，禁用誘導話術；要求交易跳轉至金融機構自營平台，支付與信貸物理隔離；釐清合作權責，禁止平台介入核心銷售環節。業內認為，新規將重塑行業格局，利好持牌、高合規主體，利空依賴外部流量的機構，推動行業從粗放導流邁向規範化發展。同時，新規能防範金融風險、守護消費者權益，推動線上金融消費環境從 「流量收割」 轉向 「權益守護」。

中航證券表示，近年來，監管層持續釋放支持券商併購重組的信號，新「國九條」明確提出支持頭部券商通過併購重組提升核心競爭力，證監會「併購六條」進一步簡化整合流程、支持優質資產注入。券業併購重組提速是行業從「規模擴張」向「高質量發展」轉型的必然選擇。長期來看，將推動行業格局持續集中，培育一批具備國際競爭力的一流投資銀行，強化券商服務實體經濟的能力。未來，券業併購重組將持續深化，頭部整合、區域國資整合、匯金系整合三條主線並行，特色互補型併購將成為中小券商轉型的重要路徑。綜合來看，目前監管明確鼓勵行業內整合，在政策推動證券行業高質量發展的趨勢下，併購重組是券商實現外延式發展的有效手段，券商併購重組對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用，同時行業整合有助於提高行業集中度，形成規模效應。建議關注有潛在併購可能的標的，以及頭部券商如中信證券、華泰證券等。