巴克萊銀行（Barclays）已向英國政府表示，如果政府取消對銀行所持大部分政府債券的資本要求，可將英國國債需求提高1500億英鎊，並使財政部年度借款成本降低25億英鎊。
這家英國銀行周四發布的研究報告提供了最詳細的估算之一，說明了對英國銀行所持國債給予資本減免將如何提振政府債券市場並釋放額外的財政空間。
這一長期受到銀行遊說人士推動的想法，自英國10年期借款成本上月升至5%以上、達到2008年金融危機以來最高水平後，對財政大臣蕾切爾·裏夫斯（Rachel Reeves）而言可能更具吸引力。
然而，這將使英國在國際上成為一個異類，且幾乎肯定會遭到英國央行監管者的反對，他們擔心這會削弱防範金融危機的護欄。即便是美國總統唐納德·特朗普那專注於放鬆監管的政府，最近也決定不採取此類轉變。
這一提議可能讓凱瑟琳·布拉迪克（Katharine Braddick）處境尷尬。這位巴克萊銀行前戰略政策主管已被任命接替將於六月卸任英國央行審慎監管局（Prudential Regulation Authority）局長一職的薩姆·伍茲（Sam Woods），出任英國最高銀行監管官員。
然而，上周在接受議員就其任命進行質詢時，布拉迪克（Braddick）與其前僱主的立場劃清了界限，她表示：「巴克萊的立場是巴克萊的立場。」
巴克萊的政策發展團隊——一個內部智庫——研究了將部分英國國債從銀行槓桿率計算中豁免的潛在影響。槓桿率計算評估的是銀行所需資本佔其總資產的比例。
該團隊不建議豁免所有英國國債，而是建議僅排除那些無任何出售或質押限制的無負擔證券。
巴克萊表示，根據英國央行的數據，這將使銀行得以騰出額外1500億英鎊投資於英國政府債券。報告稱，這將使英國10年期借款成本降低0.2個百分點，為政府節省25億英鎊的利息支出。
該銀行補充道：「鑑於英國國債收益率與零售抵押貸款利率之間的密切關係，這也可能對抵押貸款市場產生連鎖反應，降低購房者的借貸成本。」
報告發現，與美國和歐元區國家的同行相比，英國銀行持有的國內主權債務規模相對較小。報告補充稱，這一持有量僅佔英國銀行資產負債表的5%，約為歐元區平均水平的一半。
報告援引國際貨幣基金組織（IMF）數據稱，本地銀行持有的國內主權債務總額佔比在英國為7%，而美國為13%，法國為16%，德國為18%。
巴克萊政策發展主管、英國前財政部官員基蒂·厄舍（Kitty Ussher）表示：「我們認為公共辯論中存在這一空白，而在英國國債的供需關係變得尤為重要之際，這一議題具有現實意義。我們希望為辯論做出貢獻。」
英國央行正在對其槓桿率規則進行審查，該行發現這些規則對某些大型、專注於國內業務的銀行而言，比對它們的國外競爭對手更為嚴格。但監管者很可能反對巴克萊的提議。
伍茲（Woods）在去年十月曾表示，對銀行持有的國債給予資本減免將是「影響深遠且風險極高的」，因為「考慮到銀行主權債券持有量的規模，這將允許銀行槓桿率出現非常大幅的提升」。
這位英國央行審慎監管局（PRA）局長表示：「這樣的改變無異於扯下我們的夾克、保暖帽和手套，把它們一股腦全扔下最近的懸崖。」
他指出，2023年硅谷銀行（Silicon Valley Bank）及另外兩家美國中型銀行的倒閉，其導火索正是利率急劇上升對其持有的大量美國主權債券組合造成的衝擊。
責任編輯：李安桐