建議允許受危機影響的國家暫停償還債務
條款可嵌入未來的債券合同中
如果災難造成的損失超過國內生產總值的 15%，就會觸發快速暫停償債機制
持有 50%股份的債券持有人可阻止暫停償債
Colleen Goko
路透約翰內斯堡4月20日 - 包括 Amundi 和 T. Rowe Price 在內的主要債券投資者提議在主權債券中加入條款，允許新興國家在發生危機時暫停償債長達一年而不會違約。
由英國支持的倫敦可持續主權債務聯盟（London Coalition on Sustainable Sovereign Debt）下設的商業債權人小組--債券持有人工作組（Bondholder Working Group）提出的這一計劃旨在幫助面臨短期資金緊張的國家，同時保持市場準入。
這一提議的提出，正值發展中國家面臨反覆的外部衝擊（從戰爭導致的能源激增到氣候災害），經濟受到重創，它們感到沮喪之際。
"T. Rowe Price新興市場固定收益部門主管薩米-穆阿迪（Samy Muaddi）說："這是一項由債券持有人主導的倡議，是通過與發行人和其他利益相關者的協商過程制定的，這正是它在商業上可行、更有可能對投資者和發展中國家都有利的原因。
"一些批評者認為該提案做得太少......其他批評者則認為它走得太遠了，"Muaddi 補充說。
該提案不包括已經違約或面臨不可持續債務水平的國家，根據該提案，各國可以通過宣佈國家緊急狀態或尋求國際貨幣基金組織緊急孖展來暫停償債。
這還需要提前 30 天通知債券持有人，並至少有 60% 的其他外部債權人參與類似的減免措施。
如果災害造成的損失超過國內生產總值的 15%，經世界銀行認證，則啓動第二種快速方案。
"債券持有人工作組表示："實施這些功能可以建立更加一致和可預測的危機應對措施......並最終支持更加穩定和高效的市場，使發行人和投資者都能從中受益。
該提案設想將這些條款嵌入未來債券的合同中，幷包括對投資者的保障措施，允許至少持有 50%合格債券的債券持有人在透明度或債權人公平參與等條件未得到滿足時阻止暫停發行。
國際貨幣基金組織非洲部主任阿貝貝-塞拉西（Abebe Selassie）強調了此類措施補充現有危機應對機制的潛力。
"他對路透記者說："我們非常樂意......嘗試提供我們的想法，(，) 個別國家的情況，當衝擊來臨時，特定的付款可能會很繁重。
此前將危機應對條款納入主權債務的努力曾因可執行性和道德風險問題而遭到私人債權人的抵制。
格林納達和巴巴多斯引入了此類條款，但並未成為國際市場的標準。
Bondholders Propose Broad Debt Pause Clause https://www.reuters.com/graphics/EMERGINGMARKETS-DEBT/xmvjyedeepr/chart_eikon.jpg
(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)