證券之星 趙子祥近日，鄭州銀行(002936.SZ)披露2025年年度報告，該行全年營收實現微增但增幅仍不及「1%」，扣非淨利潤再次出現按年下滑，第四季度更是出現業績「斷崖式」下滑並陷入虧損，吞噬前三季度部分盈利。證券之星注意到，與此同時，該行還面臨收入結構失衡、資本充足率連續三年下降、合規違規被罰及高管團隊大面積動盪等多重挑戰，作為河南省首家「A+H」股上市城商行，其經營困境也折射出當前部分區域性銀行發展面臨的共性難題。營收微增難掩業績困境，扣非淨利首次下滑財報顯示，鄭州銀行2025年實現營收129.21億元，按年僅增0.34%，雖然較此前兩年營收下滑趨勢改善，但增幅較小，也遠低於去年銀行業營收增幅的平均水平。與營收微增形成對比的是，扣非淨利潤18.24億元，按年下降1.86%，這是繼該行去年扣非淨利潤增速回正後又再次出現按年下滑，直接反映出主營業務盈利能力的減弱。從單季度表現來看，鄭州銀行2025年前三季度業績相對平穩，累計實現營收93.95億元，歸母淨利潤22.79億元。然而，其中第四季度卻出現「斷崖式」下滑，單季營收35.26億元，按年下降8.08%；歸母淨利潤虧損3.84億元，扣非淨利潤虧損4.55億元，吞噬了前三季度部分盈利。對於四季度虧損，鄭州銀行在年報中未給出明確解釋，但市場普遍認為，這與宏觀經濟環境變化、區域信用風險上升以及資產質量壓力加大等因素密切相關。值得注意的是，這並非鄭州銀行首次在四季度出現虧損，2024年第四季度該行也曾出現單季度淨虧損，反映出其盈利的季節性波動。年報顯示，該行全年非利息收入20.57億元，按年大幅下降18.13%，佔營業總收入的比例僅為15.92%，遠低於行業平均水平。非利息收入中，手續費及佣金淨收入按年下降明顯，投資收益也出現不同程度下滑，僅靠公允價值變動損益等非經常性項目支撐，導致收入結構失衡問題愈發突出。相比之下，同期上市銀行平均非息收入佔比已超過25%，部分股份制銀行更是達到40%以上，鄭州銀行在收入多元化方面的差距正在不斷擴大。收入結構失衡不僅影響盈利能力的穩定性，也使該行過度依賴利息收入，在淨息差持續收窄的行業背景下，經營風險不斷積聚。2025年，鄭州銀行淨息差進一步收窄至1.5%以下，低於行業平均水平，利息淨收入增長空間受到嚴重擠壓。資本充足率三連降，資本補充壓力凸顯資產質量方面，鄭州銀行財報顯示，截至報告期末，不良貸款餘額人民幣70.29億元，不良貸款率1.71%，較上年末下降0.08個百分點。撥備覆蓋率185.81%，較年初增加2.82個百分點。不過，作為銀行抵禦風險的「安全墊」，鄭州銀行2025年資本充足率指標全線下降，核心一級資本充足率8.45%，一級資本充足率10.44%，資本充足率11.71%，較2024年分別下降0.25 個百分點、0.26個百分點和0.29個百分點，這是該行資本充足率連續第三年下降。儘管目前各項資本指標仍滿足監管要求，但持續下降的趨勢令人擔憂。核心一級資本充足率8.45%已接近7.5%的監管紅線，資本補充壓力日益增大。鄭州銀行在年報中表示，將通過發行永續債、二級資本債等方式補充資本，但在當前市場環境下，資本工具發行難度和成本均有所上升。資本充足率的持續下降，一方面與該行資產規模快速擴張有關，2025年資產總額達7436.74億元，按年增長9.95%，增速創2018年以來新高；另一方面，不良貸款率雖降至1.71%，但仍需計提大量撥備，侵蝕了資本補充能力。此外，第四季度的大額虧損也直接影響了資本積累，進一步加劇了資本補充壓力。年內涉徵信違規被罰，合規管理存短板在去年財務指標修復的過程中，鄭州銀行的合規問題也有所暴露，2025年8月15日，央行河南省分行公布罰單顯示，鄭州銀行因違反信用信息採集、提供、查詢及相關管理規定，被罰款61.9萬元，這是鄭州銀行2025年收到的首張監管罰單，也是該行總行時隔四年多後再度被罰，引發市場廣泛關注。值得注意的是，不到半年，2026年1月28日，鄭州銀行又因外匯業務違規被罰沒100.59萬元，案由是辦理經常項目資金收付未對交易單證真實性進行合理審查。雖然該處罰發生在2026年初，但違規行為或與2025年合規管理不足存在關聯，反映出該行在內控建設和合規管理方面的深層問題。此外，在過去一年多時間內，鄭州銀行高管團隊大面積動盪，治理穩定性有待觀察。2025年1月，新行長李紅的任職資格啱啱獲批，這本應是管理層穩定下來的積極信號。然而，同一天，副行長傅春喬和另一位同名行長助理李紅卻宣佈辭任，拉開了鄭州銀行管理層動盪的序幕。隨後，高管離職潮持續蔓延。2025年內，先後有多位副行長、行長助理相繼離任；2026 年2月12日，行長李紅因個人原因辭去執行董事、行長等職務，此時距離她正式就任僅過去一年，成為鄭州銀行近年來任期最短的行長之一。截至2026年3月，該行核心管理團隊僅剩5人，副行長、行長等多個關鍵崗位至今空缺，新聘任的副行長任職資格還在等待監管覈准，一家7000億規模的上市銀行，高管團隊卻「缺兵少將」，這在銀行業並不多見。作為河南省首家「A+H」股上市城商行和政策性科創金融運營主體，鄭州銀行在區域金融體系中佔據重要地位，其2025年的經營表現，也是當前部分區域性銀行面臨的共性挑戰，面對增長乏力、結構失衡、資本補充壓力大、合規風險上升以及治理穩定性不足。值得注意的是，鄭州銀行在年報中已提出將加強信用風險、市場風險、流動性風險等動態管控，建立上下貫通、部門協同的風險防控體系。但從2026年初的外匯業務處罰來看，這些措施的落實效果仍有待觀察。鄭州銀行能否擺脫當前困境，實現高質量發展，關鍵在於能否將治理優化和合規建設落到實處，將持續考驗着管理層的決心和執行力。(本文首發證券之星，作者|趙子祥)