Manya Saini

路透4月1日 - 全球 IPO 市場多年來一直需要一場勝利，埃隆-馬斯克（Elon Musk）的 SpaceX 公司可能會成為突破口。上一家以超過萬億美元估值上市的公司是 2019 年的沙特阿美2223.SE。

超過 "萬億美元 "的估值、擁有追捧者的首席執行官和高增長行業的風險敞口--SpaceX具備了IPO市場渴求的要素，可以結束長達數年的鉅額交易荒。

但投資者是否願意接受如此規模的上市，目前仍不確定。此外，分析師和專家表示，該公司非常獨特，其成功對更廣泛的市場情緒的溢出效應可能有限。

"Annex Wealth Management 首席經濟策略師布萊恩-雅各布森（Brian Jacobsen）對路透表示："這要麼是一個風向標，要麼是一個預兆。"

他補充說，圍繞該公司的熱情足以吸引投資者的興趣，但由於其首席執行官是名人，該公司可能過於單一，實際上可能會損害其他太空股票，而不是通過吸引所有注意力來提升它們。

以下是一些顯示市場現狀和 SpaceX IPO 潛力的圖表：

全球最大 IPO 在即

這家火箭初創公司已祕密申請上市，希望籌集500億美元或更多資金，這可能使其估值達到1.75萬億美元，有可能取代石油巨頭沙特阿美公司，成為全球最大的IPO。

"交易數據提供商 Mergermarket 的股票資本市場全球主管塞繆爾-科爾（Samuel Kerr）說："按照目前討論的規模，SpaceX 將成為歷史上規模最大的 IPO。"

"在市場真正動盪之際，這將是對公共市場容量的一次真正考驗。但是，如果有企業能在這個市場上市，那麼考慮到巨大的炒作效應，它很可能就是 SpaceX。"

PIVOTAL TESTSpaceX 的上市可能成為 IPO 市場的風向標。如果受到熱烈歡迎，將表明期待已久的大額交易復甦終於開始了。

多年來，受利率上升、通脹擔憂和地緣政治緊張局勢的影響，市場動盪不安，發行人一直在等待，即使上市的數量越來越多。業界希望，2026 年將最終看到市場首發交易的廣泛復甦。

"IPO 研究公司 IPOX 的副總裁 劉（Kat Liu）說："SpaceX 的成功上市很可能成為其他大規模 IPO 的催化劑。"

"這將證明，公開市場既有深度，也有胃口容納規模龐大、估值較高的發行，並有助於驗證當前私人市場的後期定價。"

萬億美元俱樂部

包括 SpaceX、ChatGPT 製造商 OpenAI 和 TikTok 母公司 ByteDance 在內的幾家備受矚目的初創公司已經模糊了私人公司和上市公司之間的界限，其估值可與標普 500 指數頂級公司相媲美。

SpaceX 的上市將使其躋身微軟和蘋果等大市值巨頭的行列，這些公司吸引了散戶和機構投資者的大部分資金。

埃隆-馬斯克（Elon Musk）今年 2 月表示，SpaceX 已經以創紀錄的交易方式收購了他的人工智能初創公司 xAI。路透援引消息人士的話報導稱，這筆交易對 SpaceX 的估值為 1 萬億美元，對 xAI 的估值為 2500 億美元。

"康奈爾大學（Cornell University）金融學助理教授姜（Minmo Gahng）說："最近xAI的整合，讓他（Musk）將發射、星鏈（Starlink）和人工智能捆綁成一個單一的、稀缺的大型故事，可以支持比這些業務單獨可能實現的更豐富的估值。"

路透今年 1 月援引知情人士的話報導稱，SpaceX 去年營收為 150 億至 160 億美元，利潤約為 80 億美元。

市場現狀

在過去的 12 個月裏，追蹤主要上市公司股票的指數表現低於股票基準。

分析師稱，SpaceX 的成功上市可能有助於重新打開大型、拖延已久的上市窗口，尤其是在那些難以吸引公開市場投資者的資本密集型行業。

儘管有些人對更廣泛的市場前景持更加謹慎的態度。

"Mergermarket 的克爾說："(SpaceX) 可能會佔用大量容量，以至於其他大型發行商可能會選擇暫緩上市，不去測試同一個窗口。"

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