中金公司發布震坤行(NYSE:ZKH)2025年第四季度業績點評，維持」跑贏行業」評級及目標價3.7美元。震坤行4Q25收入按年增長7.9%至25.6億元，GMV達29.2億元、按年增長8.5%，經調整淨利潤1,486萬元，超出市場預期。高毛利自有品牌GMV佔比提升至8.3%(去年同期6.7%)，管理層計劃2026年提升至約10%。運營槓桿持續釋放，運營費用率按年改善1.9個百分點，管理層表示將持續聚焦運營效率和盈利能力。中金上調2026年經調整淨利潤預測41%至6,255萬元，公司目前交易於2.2倍2026年P/GP，對應18%上行空間。