2026年3月5日，高途（NYSE： GOTU）發布的2025年第四季度及全年財報，不僅是一份亮眼的財務成績單，更是其「All with AI」戰略從投入期邁向收穫期的關鍵里程碑。
在營收按年增長35%至61.5億元、經營淨現金流飆升61.3%的強勁數據背後，市場清晰地看到了人工智能技術如何重構教育企業的成本結構與增長邏輯。
AI賦能運營，經營槓桿效應顯著釋放
本次財報最核心的亮點在於「經營槓桿」的連續釋放。高途已連續5季度實現淨損益改善，2025年全年淨虧損按年收窄近70%，第四季度單季虧損額進一步降至8418萬元。這一轉折並非單純依靠削減開支，而是源於AI技術對運營效率的深度重塑。
正如CFO沈楠所言，高途正從「規模增長」轉向「效率驅動」。在過去一年中，高途將AI深度融入教學與服務的全鏈路：利用大模型技術優化主講與輔導老師的備課流程，通過智能算法實現學員需求的精準匹配與個性化學習路徑規劃。
這種「AI+人力」的協同模式，使得公司在員工人數合理增長以承接旺盛市場需求的同時，有效控制了邊際成本的上升速度。
財報顯示，全年營收增速35%遠高於營業費用增速8.6%，這種剪刀差的擴大，正是AI提升人效、釋放經營槓桿的直接財務體現。
現金流創新高，驗證商業模式健康度
在教培行業，現金流是衡量企業生命力的「黃金指標」。高途2025年經營淨現金流入達到4.16億元，按年大增61.3%，且第四季度單季流入近9.65億元，顯示出極強的造血能力。
這得益於AI技術帶來的轉化率提升與用戶留存率優化。通過AI驅動的精細化運營，高途能夠更敏銳地捕捉市場變化，以更低的獲客成本獲取高質量用戶，從而推動了現金收入的穩健增長，全年取得增長23%。
充裕的現金流不僅讓公司有能力持續投入研發，更為其實施大規模股票回購提供了底氣。
股東回報與長期主義並重
在業績向好的同時，高途展現了強烈的股東回報意識。公司累計回購金額已達約9300萬美元，回購股本佔比高達12.8%。這一舉措不僅彰顯了管理層對公司未來價值的信心，也通過減少流通股數量，直接提升了每股收益的含金量，為長期投資者創造了實質價值。
展望2026年，高途明確提出了「以盈利性增長為牽引，AI能力提升為運營主線」的戰略方向。隨着垂直領域AI技術的進一步成熟，高途有望在教學內容生產、互動體驗及管理服務上構建更深的技術護城河。
預計2026年一季度營收將繼續保持5.7%-7.0%的穩健增長，這表明公司在追求質量的前提下，依然保持着良好的擴張勢頭。
總的來說，高途2025年財報不僅驗證了其商業模式的韌性，更證明了「AI+教育」並非一句空話，而是能夠切實轉化為生產力與利潤率的強大引擎。隨着AI戰略的縱深推進，高途正穩步駛向高質量、可持續的盈利性增長新階段。
責任編輯：何俊熹