IPO前估值40.38億元。
本文為IPO早知道原創
作者｜羅賓
微信公衆號｜ipozaozhidao
據IPO早知道消息，北京五和博澳藥業股份有限公司（下稱"五和博澳"）於2月27日向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，華泰國際擔任獨家保薦人。
五和博澳成立於2010年，為一家立足"天然藥物"創新主線，專注於高技術壁壘原創新藥研發、產業化及商業化的生物醫藥公司，聚焦代謝性疾病、惡性腫瘤等重大疾病治療領域。此外，五和博澳還開展了藥物遞送系統（DDS）的研發，旨在突破體內藥物遞送的技術瓶頸。
公司核心產品"桑博恩®"（WH001桑枝總生物鹼片）為中藥1.2類創新藥，已於2020年3月獲批上市，據灼熾諮詢，中國首個及唯一獲批上市用於血糖控制的原創天然藥物，也是全球首個植物來源有效組分降血糖天然藥物。「桑博恩」於同年納入國家醫保藥品目錄。
公司從糖尿病治療先行，進一步拓展肥胖、MASH、PCOS等代謝紊亂相關疾病治療的新適應症，為代謝相關複雜疾病的異病同治提供具有系統治療能力的天然藥物，有望填補國際空白。除商業化產品，公司擁有8款在研候選藥物，包括三款核心在研產品WH007、WH006、WH002。
來源：招股書WH007為中藥2.3類改良型新藥，適應症為多囊卵巢綜合徵（PCOS），已於2025年12月獲批開展II期臨床試驗，是目前中國唯一處於臨床開發階段的PCOS治療天然藥物。全球範圍內也尚無針對PCOS的獲批治療藥物。
WH006為中藥2.3類改良型新藥，適用於成人肥胖症或超重，已於2025年8月啓動II期臨床試驗，是截至披露日中國僅有的一款處於臨床II期的肥胖症治療天然藥物。
在腫瘤治療領域，核心產品WH002是一種紫杉醇-膽固醇結合型腫瘤靶向脂質乳劑，聚焦Luminal乳腺癌的新輔助治療。該產品於2025年11月完成II期臨床試驗，預計2026年啓動III期臨床試驗。
五和博澳通過給藥和遞送方式的創新，克服藥物遞送共性制約，提升藥物安全性、有效性和用藥便捷性，為天然藥物等各類藥物提供精準靶向與緩控釋遞送平台。WH002則是給藥與遞送方式創新的代表品種，其解決了紫杉醇溶解性差、包載量低等技術挑戰，並通過靶向遞送—免疫激活—調節脂質代謝重編程提高療效。
財務數據方面，2024年及截至2025年9月30日止九個月，五和博澳錄得收入2.08億元和2.07億元；毛利率分別為72.1%和74.1%。同期，經調整淨虧損分別為8881萬元和3685萬元，虧損幅度收窄。
成立至今，五和博澳已獲得北京醫藥基金、朗盛投資、龍磐投資、同創偉業、北極光創投等機構投資。在2025年9月B+3輪孖展的投後估值為40.38億元人民幣。
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