在截至2025年12月31日止的年度，九龍倉集團（股票代碼：00004）錄得收入109.97億港元，按年下降9%，營業盈利降至50.68億港元（2024年度為56.44億港元）。儘管經營層面面臨下行壓力，集團於期內實現扭虧為盈：全年利潤總額1.19億港元，股東應占盈利0.50億港元，相比上年度錄得虧損32.24億港元取得明顯改善。基礎溢利（剔除投資物業公允價值變動等影響後）為41.04億港元，較2024年度的27.98億港元增長47%。

從分部情況來看，投資物業業務在內地與香港的租賃收入與去年相比有回落，但高端項目及核心地段物業仍維持相對穩健的出租率；發展物業板塊在香港利用山頂及部分優質住宅項目的銷售帶來收益，同時內地部分項目陸續結束前期風控暫停階段，為後續銷售恢復提供潛在助力；酒店業務在香港旅客迴流中獲得一定支持，餐飲和高端服務領域有所回暖，內地則表現分化，整體仍需關注市場信心；物流和航運板塊受貿易環境與航線調整影響而承壓，但香港貨箱碼頭業務在區域協同下持續貢獻穩定現金流。

在成本與費用方面，期內直接成本及營業費用為38.05億港元，銷售及推銷費用為3.62億港元，行政及企業費用為10.57億港元。折舊及攤銷共計7.05億港元后，營業盈利按年下滑10%。投資物業公允價值減少38.65億港元，較上一年度的94.91億港元減損幅度明顯收窄，成為集團本期扭虧的重要因素。

集團的財務狀況展現出穩健跡象：截至年底，總資產從1900.39億港元增至1985.09億港元，股東權益從1368.82億港元增長至1467.07億港元。在資本安排上，全年股息總計派發0.40港元每股，與上一年度持平，維持穩定股息政策。現金與負債結構也有所改善，期末現金淨額達19.62億港元，而上年同期顯示負債淨額71.36億港元。

外部環境方面，集團於報告中強調了地緣政治與內地經濟政策所帶來的潛在挑戰，也關注香港零售及旅遊的復甦節奏。管理層重申在房地產、物流及酒店等核心板塊維持審慎拓展策略，並根據市場變化靈活調整項目節奏。集團亦將加強在可持續發展及ESG領域的投入，持續推進減碳和公益項目，以鞏固社會責任與合規治理。

公司治理層面，報告顯示董事會下設可持續發展管治委員會及多項專業委員會，定期監督各項風險管理和內部控制。集團亦加大信息披露透明度，採用國際財務報告準則（IFRS）等標準，並在環境與社會責任範疇進行更系統的監督與審核。股權結構截至報告期末未見重大變動，已發行股數維持在30.56億股，每股資產淨值從44.77港元提升至48.01港元。

總體而言，九龍倉集團在2025年度收入和營業盈利呈一定程度下滑，但在成本控制與投資物業減值收縮等因素的綜合影響下，轉而實現股東應占盈利的正數。隨着核心業務的穩步推進及財務結構優化，集團在應對宏觀環境波動時存有相對穩健的資源與空間。