ServiceNow收報119.49美元，漲1.52%。

一筆規模達111.68萬美元的PUT大單成交1600張，集中在2027年1月到期的100美元行權價合約，偏空情緒主導當日大單結構。

期權指標分析

NOW 當前引伸波幅（IV）為 53.64%，IV 百分位為 57.37%，處於中性區間，說明當前期權隱含波動預期大致位於歷史中段，期權定價整體不算特別便宜也不算明顯偏貴；同時 IV/HV 比率為 0.83，表示引伸波幅相較歷史波動率略低。Call/Put 成交量比為 3.33，顯示成交量層面仍有較多看漲合約參與，但未改變大單方向的偏空特徵。

大單交易

一筆規模達111.68萬美元的PUT買入，集中在2027-01-15到期的100.00行權價合約，共成交1600張，屬於虛值看跌倉位。在當前股價參考119.99的背景下，這類遠期虛值PUT買入通常體現出較明確的下行押注，交易者願意支付權利金來佈局後續股價走弱的可能，同時也不排除將其作為中長期風險對沖工具使用，但從合約形態和方向上看，整體偏空特徵非常明確。

整體來看，NOW當日大單情緒呈現明確偏空，且空頭表達幾乎完全由這筆遠期虛值PUT買入主導。大單結構沒有出現明顯對沖性的多頭平衡倉位，說明資金更傾向於通過直接買入看跌期權來押注後市回落或提前防範中長期下行風險，市場情緒偏謹慎偏弱。

策略參考

若賣方希望選擇虛值概率較低的合約，可關注行權價明顯低於100.00美元的近期PUT，或採用熊市看跌價差策略以降低保證金佔用和單邊賣出風險。