**Apotex 美國業務成軟肋，上市首秀承壓** Apotex 在美國市場的表現成為其公開上市過程中的一個薄弱環節。激烈的市場競爭與一處生產設施的暫停運營，共同對其營收構成了壓力。若剔除去年因 Revlimid 仿製藥帶來的意外收益，該公司在美國市場的銷售額實際下降了 8.6%，至 3.629 億加元；若按報告數據計算，這一跌幅更是急劇擴大至 48.5%。Apotex 將原因歸咎於其核心藥物（包括白血病治療藥物尼洛替尼）失去獨家經營權後，面臨的新一輪競爭，同時，其位於 Richmond Hill 的工廠因整改而暫停了對美國市場的眼藥水發貨。首席執行官 Jeff Watson 在財報電話會議上表示，公司預計將在本日曆年底前準備好接受美國食品藥品監督管理局（FDA）的重新檢查。與之形成鮮明對比的是，該公司在加拿大市場的銷售額實現了 11.5% 的增長。Apotex 股價下跌 4.2%，報收於 35.13 加元。

**Apotex 不懼美國仿製藥關稅威脅，倚重加拿大製造優勢** 面對美國可能對仿製藥加徵關稅的擔憂，Apotex 似乎並不在意，並指出其龐大的加拿大生產基地將成為一道天然屏障。CEO Jeff Watson 在電話會議上表示，Apotex 受益於「在北美擁有龐大的製造足跡，且我們大部分供應美國市場的產品均在加拿大生產」。他補充道，管理層正積極與貿易官員進行遊說，推動一項「與美加兩國政府共享的北美本土化倡議」。高管 Christine Batur 則指出，「加拿大作為解決方案的一部分，這一獨特定位」正被廣泛認可，這賦予了公司相對於全球競爭對手的「良好潛在優勢」。此外，Apotex 正通過與 Halo Pharmaceutical 達成新合作，以擴大其在美國的佈局，為在新澤西州建設無菌注射劑產能提供資金。公司股價當日下跌 4.7%，至 35.32 加元。

**諾和諾德：尋求小型併購以鞏固管線，分析師持審慎態度** Berenberg 的分析師認為，諾和諾德（Novo Nordisk）尋求小型交易以加強其藥物管線的策略是明智之舉。這家丹麥製藥巨頭的首席執行官似乎對減肥藥市場的前景頗為樂觀，但分析師指出，諾和諾德可能需要通過收購來增加更多口服藥物，以維持其領先地位。分析師們表示，諾和諾德需要從司美格魯肽（semaglutide）——其用於治療糖尿病和肥胖症的重磅藥物 Ozempic 和 Wegovy 的關鍵成分——進行多元化拓展，而公司強勁的資產負債表為此提供了支持。他們補充道：「因此，針對小分子藥物的業務發展似乎很有可能。」基於此，Berenberg 將諾和諾德的股票評級從「買入」下調至「持有」，並將目標價從 325 丹麥克朗下調至 305 丹麥克朗。該股當日收盤下跌 2.5%，報 299.50 丹麥克朗。

**下半年挑戰加劇，禮來（Eli Lilly）競爭恐成諾和諾德心頭大患** Berenberg 分析師的另一份研究報告指出，隨着競爭對手禮來（Eli Lilly）在減肥藥市場的競爭加劇，諾和諾德在 2026 年下半年將面臨重重障礙。分析師認為，禮來（Eli Lilly）用於治療糖尿病的口服藥 Foundayo 在美國獲批在即，這料將在下半年激化市場競爭。因此，Berenberg 將諾和諾德的股票評級從「買入」下調至「持有」，目標價從 325 丹麥克朗下調至 305 丹麥克朗。分析師指出，這支丹麥製藥巨頭的股價已經反映了市場對其減肥藥 Wegovy 口服版本更高的預期。他們補充道，投資者未來很可能希望看到確鑿證據，證明諾和諾德在擴大注射劑市場的同時，能夠維持其在口服肥胖藥物領域的領導地位。諾和諾德股票周二收於 307.20 丹麥克朗。自 2026 年初以來，該股已累計下跌 5.55%。