本日，全球大宗商品市場呈現多空交織態勢，各品種走勢分化明顯，市場情緒在多重因素影響下波動。

**棕櫚油：技術性回調，前景仍偏樂觀** 亞洲交易時段，棕櫚油價格承壓走低，主要追隨芝加哥期貨交易所隔夜豆油價格的疲軟表現。RHB研究機構在一份報告中指出，技術分析顯示，在近期一輪上漲行情後，毛棕櫚油期貨價格可能進入短期盤整，因買盤動能已出現減弱跡象。然而，該機構補充稱，市場整體前景依然樂觀，預計價格將在尋得支撐後，再度嘗試向上挑戰每噸4900林吉特的阻力位。截至發稿，馬來西亞衍生品交易所10月交割的期貨合約下跌6林吉特，報每噸4691林吉特。

**鐵礦石：供需博弈，價格橫盤整理** 亞洲早盤交易中，鐵礦石價格基本持平。寶城期貨分析師在一份報告中寫道，終端用戶消費正從此前低位緩慢復甦，但鋼廠盈利狀況不佳，制約了鐵礦石需求出現實質性改善的空間。供應方面，儘管受台風影響，港口到港量曾暫時下降，但礦商發貨量依然維持高位，這表明後續到港量有望恢復。分析師補充稱，海外供應依然充足，而國內礦山產量則呈現走弱趨勢。大連商品交易所最活躍的1月鐵礦石合約價格持平於每噸705.50元人民幣。

**銅：需求降溫跡象顯現，價格回落** 亞洲交易時段，銅價下跌，市場出現中國需求降溫的跡象。澳新銀行研究分析師在評論中指出，衡量中國進口精煉銅意願的洋山銅溢價，在上月因需求強勁而攀升至每噸115美元后，現已回落至每噸96美元。澳新銀行表示，這表明高企的銅價已抑制了部分需求，並促使中國買家轉為觀望。倫敦金屬交易所三個月期銅合約價格下跌0.3%，報每噸14090.00美元。

**黃金：通脹數據支撐，價格溫和上行** 亞洲早盤交易中，金價小幅走高。澳新銀行研究分析師在一份報告中稱，美國通脹數據公布後，市場對聯儲局加息的預期有所降溫，因7月消費者價格指數按月僅微幅上漲。分析師指出，該數據表明聯儲局在下次會議上很可能維持利率不變，目前市場定價顯示加息概率僅為40%。他們補充道："這一系列數據持續緩和了市場對貨幣緊縮的預期，應會在未來幾個月為金價提供進一步支撐。"通常而言，更高的利率環境會打壓黃金這類無息資產。現貨黃金價格上漲0.5%，報每盎司4433.11美元。

**美國農業部報告：玉米產量意外下調，豆類出口存懸念** 在今日發布的美國農業部世界農業供需預測報告中，該機構下調了2026年牛肉產量展望，理由是"截止年底，公牛和閹牛的屠宰速度放緩"。豬肉產量展望同樣因屠宰速度放慢及生豬體重偏輕而遭下調。美國農業部特別指出，其牛肉產量展望假設美墨邊境已重新開放對飼用牛的進口，但此情況目前僅適用於亞利桑那州道格拉斯港，其他口岸尚未開放。該機構表示："後續預測將反映官方宣佈的政策變化。"活牛期貨價格當日收跌1.1%，報每磅2.23875美元；而瘦肉豬期貨則微漲0.3%，收於每磅83.55美分。

**天然氣：天氣因素支撐，價格小幅走高** 美國天然氣期貨價格在周度庫存數據公布前上漲，因未來兩周大部分地區天氣預報轉向炎熱，為市場提供了支撐。Gelber & Associates在一份報告中指出："天氣預報轉向炎熱，幫助價格企穩回升，但上行空間依然有限，因為產量持續接近歷史高位，留給需求走弱的空間很小。"根據華爾街日報對分析師的調查，美國能源信息署預計將報告上周天然氣庫存增加300億立方英尺。這將使庫存相對於五年平均水平的盈餘從1950億立方英尺縮減至1920億立方英尺，同時使庫存比去年同期水平低310億立方英尺。紐約商品交易所天然氣期貨結算價上漲1.3%，至每百萬英熱單位2.804美元。

**原油：霍爾木茲海峽局勢成焦點，油價基本收平** 原油期貨價格在謹慎交投中基本收平，市場焦點仍集中在霍爾木茲海峽。美國總統特朗普在社交媒體上發文稱，美國完全掌控着該海峽，但鑑於伊朗襲擊的風險，目前通過該水道的船隻寥寥無幾。地緣政治風險諮詢公司Raksha Intelligence Futures首席執行官Aarathi Krishnan表示："我認為美國嚴重低估了伊朗的決心。"她指出，即使達成重新開放海峽的協議，也並不意味着一切重回正軌，戰爭風險溢價需要先回歸到可控水平。"保險公司不會等到協議宣佈才降低保費，他們會觀察兩到三個月的模式，然後纔會下調風險溢價，這樣才能讓船隻重新開始航行變得經濟可行。"WTI原油和布倫特原油期貨結算價均微漲0.1%，分別報每桶83.27美元和88.98美元。

**美國大豆出口：中國採購承諾未被完全計入？** 美國農業部周度出口銷售報告可能顯示美國大豆出口銷售量出現大幅增長。接受華爾街日報調查的分析師預測，截至8月6日當周的出口銷售量將在70萬至260萬噸之間。若達到預測區間上沿，將比上周報告的銷售量高出近100萬噸。分析師稱，對華銷售是推動這一高預期的核心因素，近期美國農業部頻繁公布的大豆出口銷售報告即是明證。此外，玉米和小麥的銷售量預計也將錄得增長。在當日美國農業部供需報告發布後，芝加哥期貨交易所穀物期貨價格普遍走高，其中玉米上漲4.5%，大豆上漲1.2%，小麥上漲3.6%。

**貴金屬：通脹數據溫和，金銀連續走強** 近月黃金和白銀期貨結算價走高，因7月消費者價格指數按年上漲3.4%，符合市場預期。通脹前景的緩和為貴金屬提供了支撐——據FactSet數據，這已是黃金期貨連續第四個交易日收高，而白銀在過去11個交易日中已有8個交易日上漲。近月黃金期貨收漲0.6%，報每盎司4408.90美元。白銀期貨收漲1.2%，至每盎司65.555美元。

**宏觀與市場情緒：美債收益率回升，美元走強** 美國國債收益率從早盤因7月通脹數據溫和而引發的跌勢中部分回升，同時美元走強。10年期美債標售顯示出穩定的需求跡象。中東緊張局勢雖仍處高位，但因美國原油庫存意外增加，油價有所回落。7月CPI年率符合3.4%的預期，根據芝加哥商業交易所的數據，這導致市場對9月聯儲局加息的概率預期從昨日的48%降至38%。華爾街日報美元指數上漲0.1%，逆轉了早盤的跌勢。10年期美債收益率從盤中低點4.652%回升至4.668%。

**美國農業部報告後續：大豆出口預期存疑，玉米利多最為明確** 8月份的美國農業部供需報告並未調整大豆出口銷售預測，維持在7月份的水平，即16.6億蒲式耳。然而，這可能並非全貌。報告雖考慮了阿根廷出口增加以彌補烏克蘭出口減少的部分，但似乎並未計入中國今年承諾購買2500萬噸美國大豆的採購量。StoneX的Arlan Suderman在一份報告中指出："（這些承諾）尚未完全體現在美國農業部的資產負債表中。"在供需報告發布後，芝加哥期貨交易所大豆價格上漲0.7%，玉米價格上漲3%，小麥價格上漲3.2%。

**美國農業部玉米報告：意外減產點燃多頭情緒** 美國農業部意外下調美國玉米單產預測，將全國平均單產從7月份的每英畝183蒲式耳降至180.7蒲式耳，這為交易員推高玉米價格提供了動力。分析師表示，無論是單產下調還是對本年度期末庫存預期的減少，都使得這份報告對玉米價格構成利多。相比之下，大豆和小麥的價格反應則要平靜得多。RCM Alternatives的Doug Bergman在報告發布後的一份報告中指出："玉米報告是支撐性的，而其他品種在表面上則相對中性。"玉米期貨在報告發布後日內一度上漲3%，但隨後漲幅逐漸收窄至2.5%。大豆價格上漲0.4%，小麥價格上漲2.9%。