在截至2025年12月31日的報告期內，陽光紙業（股票代碼：02002）實現收入77.89億元人民幣，按年下降3.22%；年內利潤1.95億元人民幣，按年下降41.85%。管理層指出，市場需求疲弱與成本壓力疊加，傳統造紙與紙板業務面臨波動，但公司繼續深耕細分市場，並通過收購及新材料領域的佈局完善產業鏈。

【財務表現】 報告顯示，本年度銷售成本為66.91億元，毛利約10.98億元，較上一年度下降8.23%。其他收入減少至1.54億元，同時分銷及銷售開支和行政開支保持相對穩定，金孖展產的預期信貸虧損撥回則有所增加。除所得稅前利潤降至3.20億元，稅項支出1.25億元，最終歸屬本公司擁有人應占利潤1.60億元，非控股權益佔0.35億元。 在資產負債方面，截至2025年末合計非流動資產80.56億元，流動資產54.82億元。流動負債為61.46億元，非流動負債20.81億元。銀行借款與貼現票據孖展等佔據主要孖展渠道，流動負債淨額有所增加，財務擔保合約及相關借貸安排也納入了合併報表管理。

【業務與結構調整】 公司於年內完成對於目標企業40%股權的收購，使其成為全資或控股子公司，強化在特種紙及關聯領域的資源整合。除造紙主業外，集團在新材料板塊投入研發，推進「生物基新材料研究院」建設，以期在產業多元化和產品升級方面取得突破。 在境外業務佈局方面，收購併合併了部分美國互聯網數據中心相關企業，豐富業務維度。公司強調將繼續拓展下游應用和協同業務場景，以提升整體抗風險能力。

【行業環境與經營應對】 報告期內，紙業供需端轉弱，原材料價格高位運行，行業集中度提升。陽光紙業在此背景下主要依託數智化管控與精細化管理應對成本挑戰，並聚焦差異化市場需求。管理層指出，持續優化產能、發展新材料與延伸金融服務等多元化舉措，將為後續轉型升級奠定基礎。

【資本結構與資金運用】 公司關注營運資金安排，通過銀行貸款、票據貼現等方式維繫流動性，並整合部分附屬子公司的股權結構。年內現金及現金等價物下降至10.58億元人民幣，經營活動現金淨額為5.47億元，投資活動淨流出擴大，主要用於採購及技術升級投入。孖展活動則實現淨流入，為新項目與日常營運提供支持。

【風險因素與內部控制】 董事會及審核委員會在報告期內審閱關鍵風險，包括外部經濟環境波動、原材料價格上升、合規與運營等方面，強調完善內控體系並定期評估風險管理措施。公司設定專門的內部審核部門，每年對內部監控及風險管控程序進行檢討，運用外部審計意見改善管理流程，保持合規運營及財務穩健。

【公司治理與董事會】 公司治理架構由董事會、審核委員會等組成，董事會包括執行董事、非執行董事及獨立非執行董事，負責審批預算、重大收購及投資等事項。企業管治報告顯示，公司遵循上市規則及企業管治守則要求，並在本年度對風險管理、內控及董事會運作情況進行了評估與完善。審核委員會集中監督財務報告、外部審計及內部審計工作，定期審議年度及中期財務報表、審計費用及關連交易等。

【年度戰略與後續重點】 面對行業集中度上升及需求不確定性，陽光紙業將繼續聚焦主業、發力新材料與金融服務協同等板塊，為產品創新和產業延伸做好技術與組織準備。公司亦強調數字化轉型及人工智能技術應用，以提高客服與生產效率。展望後續發展，公司計劃在優化內部管控和人才結構的同時，逐步向價值鏈高端邁進。