中國動向（03818）於截至2026年3月31日止年度錄得收入人民幣17.15億元，較上一財年同期增長2.1%。儘管收入小幅上揚，毛利從人民幣11.52億元略降至人民幣11.43億元，毛利率在66%左右，較上一財年同期的68.6%有所下滑。受金孖展產減值虧損以及其他收益減少等因素影響，集團本期出現經營虧損人民幣1.81億元，上一財年同期為經營溢利人民幣2.44億元；本公司擁有人應占虧損為人民幣1.58億元，而上一財年同期錄得盈利人民幣2.07億元。

分業務來看，KAPPA與PHENIX兩大核心品牌持續發揮協同效應。KAPPA品牌依託意大利時尚基因，針對中國市場展開多系列產品升級，結合在線上線下多渠道營銷，期末門店數量約為965間；PHENIX品牌專注戶外與運動市場，強調技術與時尚融合，不斷延展滑雪及戶外專業產品線。本期在中國區運動裝銷售環節仍有一定增長動能，其中KAPPA品牌的市場知名度及忠實用戶基礎為集團多品牌策略提供堅實支撐。

費用與現金流方面，分銷開支上升至人民幣10.69億元，行政開支則降至約人民幣1.12億元。經營活動所產生的現金淨額為人民幣1.11億元，按年下降約21.9%。投資活動淨流出顯著擴大至人民幣2.96億元，主要因投入更多資金於按公允價值透過損益列賬之金孖展產以及定期存款。期末現金及現金等價物結餘為人民幣13.51億元。

資產負債結構保持相對穩健。期內總資產約為人民幣97.06億元，其中非流動資產為人民幣42.56億元，流動資產達人民幣54.50億元，主要包括按公允價值透過損益列賬之金孖展產及現金儲備。流動負債合計人民幣6.34億元，負債對權益比率為0.11。本公司擁有人應占權益為人民幣87.30億元，較上一財年末有所下降。

外部環境方面，宏觀經濟與全球市場仍存不確定性，通脹及地緣政治變化對經營帶來壓力；同時，中國內需回暖與多元化消費趨勢為運動休閒行業提供了機遇。集團表示將繼續深化品牌組合升級，強化數智化運營管理，並在ESG治理、綠色環保與產品技術創新上加大投入，力求在戶外、運動與時尚領域實現協同發展。

治理與風險管理方面，董事會下設審核、薪酬、提名以及環境、社會及管治委員會，通過內控與合規體系進行多層次風控。財務、法務及合規團隊持續評估集團在反舞弊、反洗錢等領域的潛在風險，並通過內部審計及外部審計定期檢視內控制度與財務報告的準確性。

在投資者關係方面，集團通過路演、峯會及多種交流渠道加強與機構投資者和分析師的溝通，進一步完善公司治理體系與信息披露機制。展望後續，集團將專注提升核心品牌價值與用戶體驗，穩步推進新零售佈局及供應鏈升級，為應對市場波動及保持長期競爭力奠定基礎。