2026年8月25日，藥明生物（股票代碼：02269）發布2026年中期業績簡報。報告期內，公司實現多項經營指標雙位數增長，訂單儲備與項目數量繼續刷新紀錄。

財務表現 1. 收益：2026年上半年實現收入53.8億元，按年增長24.9%。 2. 經調整毛利率：由45.6%提升至48.4%，提升280個點子。 3. 經調整EBITDA：28億元，按年增長18.4%；經調整EBITDA利潤率為45.6%。 4. 經調整歸母淨利潤：33.1億元，按年增長38.4%。 5. 經調整基本每股盈利：0.81元，按年提高37.3%。 6. 自由現金流：約15億元。期末現金約137億元，銀行貸款約7億元，銀行授信額度約70億元。 7. 2026年上半年資本開支約28億元；全年預計約71億元，2027年預計約80億元。

業務進展 1. 新籤項目：上半年共簽約169個綜合項目，其中123個為內生項目，按年增長43%；約70%為雙/多特異性抗體及抗體偶聯藥物（ADC）。 2. 管線規模：綜合項目總數由2025年6月的203個增至2026年6月的251個，按年增長17%。截至6月底，公司在研雙多抗項目221個、ADC項目328個。 3. 臨床進展：上半年完成68個IND申報；累計完成854個IND申報，並已獲得77個IND批准。公司預計至2027年具備每年300個IND及20個BLA/MAA申報能力。 4. 商業化與後期項目：擁有78個臨床Ⅲ期項目、28個商業化生產項目；2026年7月再獲1個BLA批准。 5. 訂單儲備：截至6月30日，未完成訂單總額251億美元，按年增長17%；其中服務類訂單約126億美元，潛在里程碑付款訂單124億美元。三年內未完成訂單約55億美元，按年增長約30%。

產能與網絡 1. 全球生物反應器計劃產能約50萬升，其中新加坡將建設12萬升產能並留有擴充空間。 2. 美國新澤西克蘭伯裏MFG18工廠新增2×2,000L生物反應器，產能將增至13,300升；伍斯特MFG11工廠規劃新增36,000升產能，預計2029年投產。 3. 中國成都微生物生產基地、上海奉賢MFG17及擬收購的創勝醫藥生產基地同步擴建，以應對國內外客戶需求。 4. 上半年公司製劑（DP）生產成功率為99.6%，原液（DS）生產成功率為98.7%。

技術與平台 1. 自2025年10月推出的第四代細胞株平台WuXia TrueSite已被70餘個項目採用，覆蓋單抗、雙多抗等多種分子類型；單抗平均表達量達8+ g/L，雙抗平均7.5+ g/L。 2. ADC技術平台持續擴展，已開發WuXiDAR1、WuXiDAR2、WuXiDAR4、WuXiDARx等多種偶聯技術，並佈局新型連接子及載荷。 3. 公司在雙多抗、ADC、生物類似物等高增長領域保持領先，雙多抗上半年收入按年增長約30%。

可持續發展與運營效率 1. 藥明生物精益管理系統（WBS）2026年上半年為公司毛利率貢獻提升1.5個百分點。 2. 公司獲MSCI ESG AAA評級、EcoVadis鉑金獎牌等多項國際可持續發展評級認可。

未來展望 公司預計2026年全年在固定匯率基礎上的收入增速區間由16%–20%上調至20%–23%，報表口徑收入增速目標上調至15%–18%。未來三年整體收入年複合增速目標約20%，其中生產端（M端）預計年均增長約30%。

藥明生物表示，將繼續通過技術平台創新、全球產能擴張及數字化轉型，滿足全球客戶對複雜生物藥日益增長的需求。