2025年，北京控股（股票代碼：00392，股票名稱：北京控股）在天然氣、水務、環境及啤酒四大主業板塊均保持穩定發展，實現了業務規模與財務指標的穩健增長，進一步夯實了在城市服務與綜合非銀行金融平台領域的領先優勢。以下為本年度經營表現及主要變化概要。
一、整體業績與財務表現 報告期內，公司實現營業收入約人民幣872.28億元，較2024年增長3.8%。毛利從2024年的人民幣114.27億元上升至約人民幣119.27億元，毛利率由13.6%微升至13.7%。年內溢利約人民幣66.53億元，按年增長5.3%。其中，歸屬於本公司股東的淨利潤約人民幣50.56億元，較2024年的人民幣51.23億元微降1.3%。公司平均孖展成本由上年的3.2%下降至2.8%，表明孖展成本管理取得良好成效；淨資產負債比率則由49.1%降至46.4%，資本結構維持穩健；全年派息總額為每股1.62港元，繼續保持穩定的股東回報。公司截至2025年末的總資產約人民幣2148.61億元，較2024年末的2097.52億元增長2.4%。股東權益約人民幣890.42億元，按年提高4.9%。
二、主要業務板塊概覽 1. 燃氣業務 北京燃氣2025年全年天然氣總銷售量達252億立方米，較上年增長5.9%。其中京內管道銷量約172.8億立方米，與上年基本持平；LNG分銷量38.1億立方米，按年增長21.3%；LNG貿易量28.6億立方米，按年增長19.2%。中國燃氣（參股企業）全年天然氣銷量402.5億立方米，按年下降3.9%。天津南港LNG接收站國際貿易及與三大石油公司的資源協同推進順利，提升了國內天然氣資源整合能力。境外油氣項目石油銷售5.50百萬噸，按年下降3.5%。
2. 水務業務 北控水務2025年共計擁有1,313座水廠及處理項目，城鎮污水及再生水處理量約6,337.8百萬噸，與上年相比基本持平。供水量2,336.1百萬噸，按年略有下滑。報告期內繼續加強現金流管理及運營效率提升，並在數字化管理及新技術應用方面取得成效，期末水處理與供應的設計規模逾4,296萬噸/日，進一步鞏固了在中國內地水務行業的領先地位。
3. 環境業務 北控環境、EEW GmbH等企業在垃圾處理及廢棄物資源化方面協同發力，2025年環境板塊營收約人民幣94.55億元，按年增長10.2%。其中，境內垃圾處理量7.75百萬噸，按年提升5.5%，上網電量、蒸汽及熱水供應等多元循環利用模式持續發力；EEW GmbH年內垃圾處理量較上年增加2%，在歐洲市場的廢物能源化利用業務保持強勁。
4. 啤酒業務 燕京啤酒在產品結構及品牌矩陣升級上表現突出，依託大單品燕京U8等中高端產品，有效擴大市場影響力。2025年總銷售量約4.05百萬千升，按年增長1.1%，均價提升帶動利潤水平明顯改善。在繼續深耕國內市場的同時，公司也通過持續創新與品質提升增強核心競爭優勢。
三、成本與費用概況 期內，銷售成本約人民幣753.00億元，按年增長3.7%，與收入增幅大體同步。銷售及分銷費用、管理費用等保持合理增長，財務費用因孖展成本下降而按年減少12.6%，利好盈利能力的提升。公司通過內部管理優化及技術創新，有效控制了其他運營支出並降低了財務槓桿。
四、資本結構與資金運用 公司資本開支約人民幣60.9億元，主要投向天然氣資源配置、環境與水務項目建設及啤酒業務升級。期末現金及銀行結餘約人民幣312.68億元，流動比率由0.80上升至0.89，短期償債能力提升。公司進一步通過優化債務管理與交叉貨幣掉期策略控制孖展成本，維護了健康的資金鍊與資產負債表。
五、行業環境與競爭格局 在「雙碳」目標與潔淨能源政策的驅動下，天然氣、環保、水務產業需求繼續穩健增長，清潔低碳及循環利用成為行業主要發展方向。公司在S&P Global企業可持續發展評估(CSA)及歐洲EUPD Research主辦的ESG評估中獲得積極評價，北控水務及燕京啤酒在可持續發展報告方面收到行業認可，為整體形象與行業地位提供支持。
六、公司戰略與年度重點 2025年，公司持續推進「四個高地」建設及綠色低碳轉型升級，通過國際貿易佈局、技術創新與跨區域資源整合，不斷深化天然氣、水務、環保及啤酒四大核心板塊協同運作。管理層強調以「降本增效」和「數字化轉型」為抓手，結合「世界燃氣大會」「科技創新文化日」等平台推進技術進步與國際合作，並進一步強化ESG管理水平，致力於在低碳化和循環經濟領域鞏固競爭優勢。
七、風險因素與合規治理 公司在董事會領導下采取「三道防線」風控體系，覆蓋主要業務板塊與關鍵管理環節。董事會通過審核委員會、薪酬委員會、提名委員會及投資委員會等不同專業委員會完善決策程序，並對經營、財務、合規及ESG相關風險加以持續監控與評估。通過強化內部控制與風險管理，確保企業在複雜的宏觀經濟與政策環境下保持穩健運營。
八、總結 2025年，北京控股堅守燃氣、水務、環境、啤酒四大板塊，業務擴張與利潤增長同步推進，核心競爭力進一步提升。公司憑藉成熟的資源整合與管理能力，不斷優化資本結構和內部治理，為實現高質量可持續發展打下了紮實根基。