騰盛博藥-B（股票代碼：02137）在2025年度聚焦高嚴重性疾病研發，HBV管線多項2b期臨床研究取得階段性進展，全年收入首次達到人民幣1860.5萬元，較上一年顯著增長；年內虧損約為人民幣2.24億元，相比2024年的逾5億元有明顯收窄。以下為報告期內主要經營與財務表現概覽：

一、主營業務與臨床進展 公司專注於傳染病領域的創新療法，當前核心管線集中在HBV功能性治癒領域，包含BRII-179與elebsiran等候選藥物，正分別在ENSURE、ENRICH及ENHANCE等2b期研究中推進。根據披露，相關試驗於報告期內完成患者入組，後續結果預計在2025至2026年陸續發布，為進一步優化治療策略提供參考。此外，企業在HIV候選藥物和多重耐藥革蘭陰性菌感染等領域也有所佈局，並與合作伙伴就soralimixin等項目達成授權安排，以拓展非HBV產品組合。

二、收入與費用結構 2025年公司錄得收入人民幣1860.5萬元，為首次實現收入入賬；同時，其他收入約為6877.7萬元，全年研發開支則為2.13億元，較上一年有所下降。這主要得益於內部成本架構優化及項目進度安排的調整。行政開支亦呈現減少趨勢，顯示管理層在運營投入方面進行更為審慎和聚焦的資源分配。

三、盈利與現金流表現 報告期內年內虧損約為人民幣2.24億元，較2024年的5.12億元大幅收窄，除稅前虧損也明顯減少。經營活動現金流方面，2025年淨流出額為3.39億元，較上年進一步收窄，顯示公司在臨床項目持續投入的同時，資金使用效率有所提升。年末現金及現金等價物餘額約為6.07億元，為後續研發及合作項目提供一定資金支持。

四、資產負債與股東權益 截至2025年12月31日，公司總資產規模約為23.27億元，非流動資產按年增長，主要來自無形資產增值及研發相關投入。流動負債和非流動負債均有不同幅度的下降，負債總額減少至約0.36億元，淨資產規模達到約23.23億元。公司保持了一定程度的財務穩健性，有助於後續研發進程的推進。

五、戰略重點與未來規劃 企業在上海設立一體化合成與早期研究實驗室，並計劃於2025年12月與OpenBench開展人工智能技術合作，以提升藥物篩選及臨床前研發效率；與健康產業集團簽訂的soralimixin相關協議則拓展了多重耐藥感染的潛在治療版圖。管理層強調，將繼續鞏固HBV核心管線並擴展早期項目規模，力圖於2026年前後為各主要臨床項目提交更多關鍵數據，並在全球範圍內採用多方協作模式，不斷深化在傳染病領域的佈局。

六、公司治理與審計情況 報告期內，獨立核數師依據國際審計準則完成對公司合併財務報表的審計，重點關注許可引進無形資產是否存在減值跡象。審計結論顯示，相關財務報表在所有重大方面均能公允反映公司截至2025年12月31日的財務狀況和經營成果。管理層和董事會在內部風險管理及合規層面保持審慎態度，並持續優化公司治理結構，為長期研發與業務發展提供穩固的管理基礎。

整體而言，騰盛博藥-B在2025年度實現了收入端的突破，HBV核心管線穩步推進，經營虧損顯著收窄。隨着關鍵臨床試驗的持續展開及早期研發平台的逐步完善，公司在傳染病創新療法領域的佈局初見成效，後續有望憑藉多方合作繼續深化潛在新藥的開發。