梅西百貨（Macy's）在最新業績展望中明確指出，2026年上半年將面臨比下半年更顯著的關稅衝擊，其中第一季度所受影響最為突出。

這一預測基於美國對華關稅政策可能延續或加碼的宏觀背景。當前美國通脹壓力仍存，兩黨在貿易政策上立場趨硬，2025年新政府上台後貿易環境存在不確定性。若301關稅延期或擴大範圍，進口成本上升將直接擠壓零售企業利潤率。

作為美國傳統百貨巨頭，梅西百貨約30%的商品採購自中國，涵蓋服裝、家居及配飾等核心品類。若關稅成本無法完全轉嫁給消費者，公司毛利率可能承壓。歷史數據顯示，2018-2019年貿易摩擦期間，梅西百貨毛利率曾下滑約1.5個百分點。

華爾街分析師指出，梅西百貨正通過多元化採購、增加自有品牌佔比等方式緩衝潛在衝擊，但供應鏈調整需要時間。若2026年初關稅壓力集中釋放，可能影響其當季盈利指引達成度。近期多家零售企業已預警關稅對2025-2026財年業績的潛在拖累。

截至發稿，梅西百貨股價盤後微跌0.3%。市場關注其將於下季度披露的詳細財務模擬及應對策略。